Mineras de PLATA deslumbran a Wall Street: superan la racha alcista de NVIDIA. José Luis Cava
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ES
Published
Sep 23, 2025
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Hola, ¿qué tal? Muy buenos días desde
Madrid. Tal y como pueden ver ustedes,
tenemos una mañana soleada, pero no se
engañen, a esta hora hace frío y tal y
como pueden ver ustedes, el otoño ya se
asoma por Madrid. Hoy no les voy a
contar ninguna maldad, pero les voy a
hacer cuatro preguntas de calado. La
primera, ¿se encuentra la cotización de
envidia en una burbuja? especulativa. En
segundo lugar, ¿saben ustedes por qué yo
me siento incómodo a pesar de la subida
parabólica experimentada por el SP500?
Tercera pregunta, el oro volvió a marcar
ayer nuevos máximos históricos. ¿Y qué
pasa con la plata? Y la cuarta pregunta,
Bitcoin. ¿Está el Bitcoin?
¿Ha formado un techo? ¿Está iniciando
una tendencia bajista o estamos ante una
oportunidad de compra? Comenzamos con la
primera pregunta. Yo no creo que la
cotización de envidia se encuentre en
una burbuja especulativa.
Yo creo que la tendencia es fuerte y al
alza y muy probablemente va a de seguir
desplegando nuevos tramos al alza. No es
barata, está cotizando con un per de 26
27 veces. Es caro, pero yo creo que con
las perspectivas que tiene, lo más
probable es que la cotilación de Nvidia
siga subiendo. Pero esto son divinas
palabras. ¿Qué nos dice el gráfico? Tal
y como pueden ver ustedes en este
gráfico, la cotización de Nvidia, a
pesar del optimismo
de ayer, ¿ven ustedes que no ha superado
los máximos de la zona 184,5? ¿Ven
ustedes que se está moviendo
lateralmente? ¿Ven ustedes que parece
que está desplegando un movimiento
lateral entre 184,5 y 170? Este tipo de
movimientos laterales, yo creo que que
se trata de una fase de consolidación
para energía, para acumular
energía antes de desplegar un nuevo
tramo al alza. Y lo importante, si tras
el fuerte optimismo de ayer no ha
superado el 184 y5, yo no descarto y
considero probable que puede retroceder
incluso a la zona de los 170 175.
Teniendo en cuenta lo que les voy a
decir a continuación, tanto en tanto
cuanto se mantenga por encima 170, yo
voy a mantener una predisposición
alcista. Vamos al acuerdo que han
firmado Nvidia y Openheime. En mi
opinión, ese acuerdo es colosal, es una
alianza estratégica histórica y que
revela el crecimiento exponencial de la
inteligencia artificial, que estamos en
las primeras etapas y va a permitir a
Open que ya ha desarrollado, ya ha
firmado acuerdos con Oracle, con
Microsoft y ahora con Nvidia, que este
es el más importante, sitúa a OpenI y a
Nvidia como líderes tecnológicos en
inteligencia artificial en estos
momentos y va a permitir a a Open
desarrollar modelos de inteligencia
artificial a gran escala. Estamos en la
superinteligencia, ¿de acuerdo? Pero es
que además además hay un detalle, la
superinteligencia necesita que la
alimenten. ¿Y con qué la alimentan?
Efectivamente, con energía. Luego
veremos lo que sucedió ayer en Wall
Street. Vamos a por la segunda pregunta.
¿Saben ustedes por qué me encuentro yo
incómodo con la fuerte subida parabólica
experimentada por el SP500? Bueno, por
una razón muy sencilla, porque tal y
como pueden ver ustedes en en el
indicador de codicia y miedo de la CNN,
ven ustedes que se encuentra ya en zona
de plena codicia. Además, nos estamos
encontrando que los inversores
particulares, tal y como pueden ver
ustedes en este gráfico, tras tras
conocerse la decisión del Fond de
recortar los tipos de interés, han
disparado las compras de tal manera que
su ritmo de compras ha sido el más
fuerte desde diciembre de 2024, tal y
como pueden ver ustedes en este gráfico.
Y ahora me gustaría que se fijasen
ustedes en lo que sucedió en la sesión
de ayer. La bolsa hay dos grupos, por un
lado está la tecnología y por otro lado
está el resto del mercado. Ayer de los
11 sectores tradicionales en los que
dividimos la bolsa, nos encontramos que
tres subieron y ocho cerraron con
descensos. De los tres que subieron
tenemos tecnología explicado claramente
porque la fuerza, ¿en qué está? Pues en
todo lo relacionado con la inteligencia
artificial. Pero es que el segundo que
más subido, ¿sabe cuál fue?
Efectivamente, en el sector de
utilities, porque la inteligencia
artificial necesita consumir energía y
por lo tanto lo más lógico es que ese
sector continúe con su tendencia
alcista. Y el tercer sector fue cuidados
de salud, que estaba muy sobrevendido y
si ha seguido subiendo. Dicho esto, nos
vamos al oro. Sí, efectivamente, siempre
hablamos del oro. Siempre hablamos del
oro, se encuentra una tendencia alcista,
pero ¿qué está sucediendo con la plata?
Pues bueno, pues tal y como pueden ver
ustedes en este gráfico, ven ustedes que
la cotización de la plata se encuentra
en una tendencia alcista. El único
problema que tenemos a corto plazo es
que ahora mismo muy probablemente ha
entrado en una zona de Gandma positiva y
lo más probable es que se pare que
inicie un movimiento lateral. Pero tal y
como pueden ver ustedes, esta fuerte
tendencia alcista nos apunta a que la
cotización de la plata puede dirigirse a
esa zona de resistencia, a esa zona de
máximos del año 2011. Por lo tanto, a
corto plazo vamos a considerar como
escenario más probable que la cotización
de la plata suba. Pero es que hay otro
detalle importante. Si les parece bien a
ustedes, vamos a comparar el
comportamiento de las mineras con el
comportamiento de la plata. Vamos a
comparar este ETF que tiene como nemico
s y lo vamos a comparar con la plata,
¿de acuerdo? Con el metal. Tal y como
pueden ver ustedes, este cociente, ven
ustedes que se encuentra una clara
tendencia alcista. Esto es lo que
significa. que la cotización de las
empresas mineras está liderando la
subida de la plata. Luego nos
encontramos que este es un signo claro
de que la tendencia alcista de la plata
es fuerte y al alza. Y ahora me van a
permitir ustedes el siguiente hecho que
me ha llamado la atención. Se me ha
ocurrido comparar la cotización de dos
mineras de plata con la cotización de
envidia. Obviamente, si las cotización
de las empresas mineras de plata se van
a comportar o van a comportarse mejor
que Envidia, que es el rey de los
valores del mundo, pues nos estaría
indicando que el sector de las mineras
de plata está fuerte. Fíjense ustedes en
este gráfico. ¿Ven ustedes que este
gráfico hemos comparado CDE, que es una
minera de plata, con la cotización de
Nvidia? Y ven ustedes que está tratando,
después de una fuerte tendencia bajista,
hacer un suelo y ven ustedes que está
tratando de superar los máximos de los
últimos meses. Este hecho revela, en mi
opinión, que las empresas mineras han
hecho un fondo en su tendencia bajista
en relación con envidia. Luego, si suben
o estamos viendo que pueden comportarse
mejor que envidia, es porque aquí hay
una fuerza subyacente, ¿de acuerdo? Y
vamos a fijarnos también en otra empresa
que, me refiero concretamente a AG, que
es una minera canadiense que se dedica
al desarrollo y exploración y
explotación de propiedades mineras de
oro y de plata. La acutación de esta
empresa va más retrasada que la
anterior, ¿de acuerdo? Tal y como pueden
ver ustedes en este gráfico, AG, que se
encuentra, como les he dicho
anteriormente, más retrasada en su
movimiento la Alce que CDE. ¿Ven ustedes
que si la compara con la cotación de
Envidia también da la sensación de que
está formando un suelo, por lo tanto,
vamos a considerar con mercenario más
probable que la tendencia alcista de la
plata y de las empresas mineras todavía
continúe sin perjuicio de que pueda
producirse un parón a corto plazo,
porque ahora mismo el sentimiento
alcista en relación con la plata está
disparado al alza y esto habrá que
corregirlo. Acabamos con Biscoy. Sí,
efectivamente, aquella mano que vendió
en la zona de los 117 era un dinero
listo. vendió. De acuerdo. Lo que ha
pasado es que la cotación de Bitcoin al
perforar la zona de los 115,000 haya
barrido una cantidad de posiciones
largas, unos 100 millones de dólares. De
acuerdo. Al barrer 113 y 114 ha vuelto a
barrir a barrer más posiciones largas y
ahora está tratando de formar un suelo
en torno a 112. Pero tal y como pueden
ver ustedes en este gráfico, la
tendencia a corto plazo sigue siendo
bajista y solo si fuese capaz de superar
el 115,000 nos plantearíamos la
posibilidad de que se habría formado un
suelo y desarrollaría un nuevo tramo al
alza. Ahora bien, desde un punto de
vista y medio y largo plazo, la
tendencia alcista de Bitcoin continúa
intacta, de la misma manera que continúa
intacta la de Cerio. Bueno, yo les dejo
todo esto a ustedes aquí para que
mediten y que pasen un magnífico día.
Adiós, hasta luego.