Trump tiene razón. El colapso ruso. José Luis Cava
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ES
Published
Sep 25, 2025
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Hola, ¿qué tal? Muy buenos días desde
Madrid. Tal y como pueden ver ustedes,
hoy en Madrid disfrutamos de una mañana
con los cielos despejados, luminosa,
pero hace un poquito de frío, tal y como
pueden ver ustedes. En primer lugar,
para que no se me olvide, el próximo
viernes a las 12 de la noche concluye el
plazo para para inscribirse en los
servicios de OPLA. Yo se lo digo a
ustedes para que lo tengan en cuenta
aquellas personas que estén interesadas.
Dicho esto, hoy vamos a empezar con una
supermaldad. Hoy no nos vamos a cortar.
La pregunta que le vamos a hacer es la
siguiente. ¿Puede colasar la economía
rusa? ¿Puede colasar el imperio
energético ruso? Ustedes saben
perfectamente, tal y como pueden ver,
que Donald Trump ha publicado un tweet
en el que dice que Rusia es un tigre de
papel. La pregunta que vamos a hacer hoy
es, ¿lleva razón Donald Trump o está
mintiendo? Yo les voy a exponer a
ustedes mis argumentos para que ustedes
los critiquen con cariño, como siempre,
pero de entrada les voy a decir a
ustedes que es evidente que el imperio
energético ruso se está debilitando.
Durante décadas los gobiernos de los
Estados Unidos, los diferentes
gobiernos, han estado tratando de
desvincular a Europa de la energía rusa.
Pues bien, esto, como verán ustedes
ahora, lo ha conseguido Putin. Tal y
como pueden ver ustedes en este gráfico,
observarán que las compras de gas por
parte de la Unión Europea a Rusia han
disminuido significativamente, ya son
muy pequeñas. ¿Esto qué supone para
Rusia? Pues que se ha desmantelado
una corriente de ingresos muy fáciles,
porque Rusia estaba vendiendo gas a
Europa y a un precio muy caro, como
luego ustedes lo verán. Pues bien, esta
fuente de ingresos fáciles ha
desaparecido. Bueno, ¿qué va a hacer
Rusia ahora con este gas? ¿A quién se lo
va a vender? Bueno, indudablemente los
principales compradores de la energía
rusa son India y China. Y por lo que
hace referencia a gas, lo que está el
acuerdo al que ha llegado Rusia con
China para vender este gas que no le
está comprando Europa es la construcción
de un gasoducto, lo que llaman el Power
of Siberia 2, que que como pueden ver
ustedes es una megatubería que va desde
prácticamente Siberia occidental al
norte de China pasando por Mongolia.
Bien, a nos encontramos que
efectivamente Rusia va a vender su gas a
China. ¿A qué precio? pues menos de la
tercera parte del precio al que se lo
vendía Europa. ¿Ven ustedes que la merma
de los ingresos va a ser muy
significativa? Además, lo va a cobrar en
yuanes, no en rublos. Y además nos
encontramos que el margen que obtiene se
ha reducido sensiblemente y yo creo que
es ligeramente superior al coste. Bueno,
¿y quién va a pagar esta este
megaproyecto? Evidentemente China no lo
van a tener que pagar los rusos. ¿Ven
ustedes? que Rusia se ha convertido en
un proveedor cautivo de gas de China.
¿De acuerdo? Vamos al mercado del
petróleo. Hemos visto como la cotación
del petróleo, tal y como pueden ver
ustedes, este, es un gráfico del Cruto
Oil, se encuentra en una clara tendencia
bajista. Lo ven ustedes en el gráfico,
¿de acuerdo? Por lo tanto, Putin ha
tenido que soportar una tendencia
bajista en el precio del petróleo y se
han reducido sus ingresos. Estamos
viendo como Brasil va a incrementar la
producción y la venta. Argentina lo
mismo, Guyana también. Por lo tanto, yo
creo que esta tendencia bajista del
precio del petróleo puede continuar. Si
ahora nos encontramos que Putin, además
de esta tendencia bajista, ha tenido que
soportar las sanciones, aunque no eran
muy fuertes, de la Unión Europea, nos
encontramos que las únicas economías,
los únicos países que podían comprarle
su petróleo, evidentemente, han sido
fundamentalmente China e India, pero ha
tenido que venderlo a $10 por debajo del
precio de mercado. Por lo tanto, sus
ingresos se han reducido
significativamente. Y volvemos otra vez
a la misma situación. Nos encontramos
que Rusia es un proveedor cautivo de
India y China y los dos se aprovechan de
este hecho. Además, es preciso tener en
cuenta el siguiente hecho. Fíjense
ustedes en este gráfico. Si ahora nos
encontrásemos que la custización del
Cruto Oil perforara ese soporte de la
zona 6575, ahora mismo está rebotando.
¿Vale? ¿De acuerdo? Pero imaginemos que
lo perfora. El siguiente objetivo de
descenso sería la zona de los $43.
vayamos al coste de producción de
petróleo de los urales por parte de
Rusia. Es cuatro veces el coste al que
Arabia Saudita obtiene su petróleo, que
puede ser $10 barril. Luego nos
encontramos que si el coste de
producción y de extracción del petróleo
de los urales es de $40 y el precio del
clutil cae a 43, la pregunta que le voy
a hacer a ustedes y que tienen que
contestar es la siguiente. ¿Podría
producirse un colapso de la producción
de petróleo por parte de Rusia? Esta es
la pregunta que tenemos que hacernos. Es
a esto a lo que se refiere Donald Trump.
Por lo que llevamos visto hasta ahora,
es probable que los ingresos de venta de
petróleo y de gas natural de Rusia se
hayan contraído en un 20% y van a tener,
por lo tanto, unos ingresos fiscales
bastante menores para financiar la
guerra. Si ahora mismo
Estados Unidos y la Unión Europea
consiguieran que Turquía e India dejaran
de comprar petróleo a Rusia, esta
contracción de los ingresos fiscales
sería mayor. Y si además longrasen
presionar a la baja la agotización del
precio del petróleo, podrían debilitar
notoriamente y provocar un colapso de la
industria energética rusa. Yo se lo dejo
a ustedes aquí para que ustedes mediten
y ahora nos vamos al SP500. Sí, lleva
dos días cayendo, pero después de la
fuerte subida experimentada desde el 7
de abril, me dirán ustedes que eso es
peligroso. Yo sinceramente creo que se
trata de una mera fase colectiva, pero
les traigo una maldad también aquí.
Fíjense ustedes en este tweet publicado
por el jefe del equipo de inteligencia
de mercados de GP Morgan. ¿Ven ustedes
que esta persona lo que nos dice es que
la única manera de frenar la tendencia
alcista del SP500 es que caiga un
asteroide sobre la Tierra? ¿De acuerdo?
Piensen ustedes que esta persona, Andrew
Tyler, esta persona es el jefe de un
equipo que se encarga de recopilar
datos, gestionar los datos para la toma
de decisiones. Y mire lo que nos está
diciendo. Hombre, evidentemente este
tweet nos está marcando un extremo de
mercado por la teoría de la opinión
contraria. Yo creo que lo más probable
es que el SP500 caiga a corto plazo, ¿de
acuerdo? Pero creo que se trataría de
una oportunidad de compra porque la
tendencia alcista de medio y largo plazo
continúa. Además, hay un hecho claro que
puede favorecer una corrección a corto
plazo y es que tras la reunión del Fond,
como pueden ver ustedes, nos hemos
encontrado que los inversores
institucionales se han lanzado
agresivamente a la compra de empresas
relacionadas con la inteligencia
artificial. Por lo tanto, a corto plazo
vamos a considerar que el SP500 va a
caer, pero yo no me voy a preocupar. ¿De
acuerdo? Y para acabar, ¿cuál es la
única certeza que tiene un especulador
de bien? La única certeza que tiene un
especulador de bien, que cuando salte el
stop lo voy a aplicar. Adiós, hasta
luego y que pases muy buen día.