Bootcamp Opciones Financieras día 2 - 23-09-2025
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ES
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Streamed live on Sep 23, 2025
Description
👉 En el segundo día del Bootcamp veremos qué son las Opciones Financieras y por qué son una herramienta clave en la inversión moderna. Analizaremos un ejemplo real: cómo un inversor protege su portafolio en un mercado volátil. Además, conoceremos un caso práctico: comprar Apple con menos capital. ATENCIÓN: ⭐Al final del Bootcamp, el día 24, presentaremos la Última edición de 2025 del Programa de Especialización en Opciones Financieras. Esta edición va a ser la mejor hasta la fecha sin lugar a dudas: https://locosdewallstreet.com/producto/programa-de-especializacion-en-opciones-financieras-8/ 💥 Plazas LIMITADAS ¡Esperamos verte allí! ══════════════ DISCLAIMER El contenido de este canal de YouTube tiene exclusivamente fines educativos y no constituye asesoramiento financiero ni recomendaciones de inversión. Todos los temas tratados están diseñados para ayudar a los espectadores a entender mejor el mundo de las finanzas, pero las decisiones de inversión deben tomarse de forma personal y bajo la responsabilidad de cada individuo. Invertir en mercados financieros conlleva riesgos significativos debido a su complejidad y volatilidad. Es posible perder parte o la totalidad del capital invertido. Por ello, es fundamental que realices tu propio análisis antes de tomar cualquier decisión y, si lo consideras necesario, consultes con un profesional financiero acreditado. Recomendamos: - Contar con un fondo de emergencia equivalente a al menos tres meses de tus gastos básicos antes de invertir. - Analizar muy detenidamente y con precisión cualquier inversión. - En caso de duda consultes con un asesor financiero certificado por CNMV - Mantenerte alejado de promesas de rentabilidades astronómicas, dinero rápido u otros esquemas engañosos. En Locos de Wall Street, nuestra misión es fomentar una educación financiera sólida, ética y accesible para todos, ayudando a nuestros seguidores a tomar decisiones informadas y responsables. ══════════════
Captions (1)
Buenas tardes. ¿Qué tal? ¿Cómo estáis?
Bienvenidos al segundo día del bootcamp
sobre opciones financieras. Ya sabéis
que el objetivo de este bootcam es que
le perdáis el miedo, porque no tiene por
qué, a las opciones financieras. Un
instrumento que hoy en día yo diría que
es imprescindible para aquel inversor.
Aquel inversor que fijaros que estoy
últimamente resolviendo muchas dudas de
muchos de vosotros. Oye, Antonio,
opciones financieras. Y ayer una me
decía, "Es que yo solamente opero con
fondos, opero con índices, algo de oro,
algo de Bitcoin. ¿Me sirve las opciones
financieras si no opero con acciones?" Y
mi respuesta fue clara. No sé si este
que preguntó, este alumno que preguntó,
este seguidor, está entre vosotros.
Claro que sí. Las opciones financieras.
Fijaros un viejo lema de los que tenemos
en locos de Wall Street sobre las
opciones financieras, que es que te
sirve aunque nunca operes con opciones
financieras porque te da un conocimiento
del mercado y de la situación increíble.
Manu, ¿qué tal? ¿Cómo estás? Bien,
encantado de estar otro día más aquí
y nada, vamos por el segundo día, que va
a ser un día un poco, desde mi punto de
vista un poco intenso, ¿no? Porque vamos
a ver el vamos a ver el resto de
operaciones básicas
y
bueno, eh, a ver si es muy ambicioso o
qué de verlo en un día. Vale,
venga, vamos allá. Fijaros que no me lo
he inventado, ¿eh? Aquí está el el
seguidor que dice, "Fui yo el que hizo
la pregunta." Pues Carlos, lo vamos a
ver hoy. Venga, no me enrollo más. Vamos
allá. Empezamos la presentación.
Vale. Eh, hoy vamos a ver las tres
operaciones básicas siguientes.
Eh, ayer vimos compra de col, que bueno,
es normalmente es la primera por la que
se empieza,
es la más, digamos, más intuitiva, ¿no?
A lo mejor desde un punto de vista
eh de una persona que está iniciando,
¿no?, en el mundo de las opciones
financieras.
Y hoy vamos a ver la contraria que sería
la venta de call y luego vamos a
meternos por por el lado de las puts,
¿vale?
Eh, bueno, todo este formación, esta
minioración que estamos dando, eh, lo el
primer disclaimer que quería hacer, ¿no?
Es desde un punto de vista muy básico,
muy
muy no teórico porque más o menos son
cosas prácticas y son cosas muy útiles
lo que estamos viendo. Pero claro, tened
en cuenta también que a la hora de
operar tenéis que tener
diferentes
parámetros que no estamos viendo, que
por ejemplo la volatilidad implícita
para mí desde un punto de vista de
opciones financieras es fundamental,
¿vale? Y estamos viéndola muy deoslayo,
¿vale? Mañana creo que vamos a
profundizar más en ese concepto, pero
bueno, para que lo tengáis en cuenta,
¿no?, que estamos viendo una base que si
bien si lo entendéis todo, lo
interiorizáis todo, va a ser sólida,
pero a la hora de operar, a la hora de
afrontar el mercado financiero, tenéis
que tener en cuenta otro tipo de cosas,
¿vale? con las opciones financieras,
como por ejemplo eso, ¿no? La
volatilidad implícita para mí es la más
importante de las que se quedan un pelín
de lado, eh, y luego concepto como teta,
etcétera, que sería cuánto va decayendo
el valor de la opción, etcétera,
etcétera, ¿no? Pero bueno, eh desde un
punto de vista
eh básico es muy
muy completo, ¿vale? la formación que
estamos viendo en estos 3 días, ¿vale?
Desde luego mucho más que cuando yo lo
vi esto en la universidad, por ejemplo,
eh es mucho más completo, ¿vale? De lo
que yo vi en la universidad, ¿vale?
Bueno, la venta de call, ¿qué es una
venta de call? Una venta de call es un
contrato de opción financiera, como
estamos viendo, en la cual yo vendo,
estoy poniéndome en el punto contrario
del día de ayer, ¿no? El día de ayer yo
compraba el derecho a comprar, ahora lo
que estoy haciendo es la contraparte.
Estamos vendiendo el derecho a comprar,
¿vale? Y esto un poco con el meme que
estoy poniendo ahí, lo que estoy
queriendo reflejar es que parece un poco
un trabalengua, ¿no? Y el concepto casi
no se entiende bien, ¿no? El derecho,
vender, el derecho a comprar. Y lo
podemos decir de otro modo, lo que vamos
a vender es el derecho
de una opción de compra, ¿vale? vendemos
una opción de compra y eh la persona a
la cual la vendemos
va a tener el derecho de comprarnos a
nosotros algo. ¿Okay?
Bueno, para
un poco afianzar más este pequeño
trabalenguas,
vamos a rescatar el ejemplo del piso de
ayer que vimos del inmueble de ayer,
pero adaptando un poco, ¿no? Suponemos
que queremos en lugar de comprar el
inmueble, lo que queremos es vender el
inmueble, ¿okay? y lo queremos vender
dentro de un año
porque sabemos que dentro de un año nos
vamos a tener que desplazar de ciudad y
además hoy, a día de hoy vamos a
necesitar una pequeña una pequeña
comparado con el precio del inmueble,
¿vale? Un pequeña cantidad de dinero,
pues por ejemplo para un vehículo, ¿no?
Pero en el momento actual, ¿vale? esa
pequeña cantidad de dinero y el inmueble
lo vamos a vender pues dentro de un año
cuando ya sepamos seguro a qué ciudad
nos vamos a mudar o lo que sea, ¿vale?
Entonces, firmamos hoy un contrato en la
cual yo me comprometo
a vender el inmueble dentro de un año y
estoy vendiendo la opción de comprar,
¿vale? Estoy vendiendo una opción de
compra de nuestro inmueble que se
ejercerá en un año. Y bueno, las
características no son un poco
semejantes a las que vimos ayer. Es
subyacente, es un inmueble. El precio
serían 350,000 € ¿no? Como vimos ayer,
eh, que sería el strike, ¿vale? o el
precio de ejercicio. En castellano sería
precio de ejercicio, en inglés es
strike. Pero bueno, os digo ya porque
muchas veces me lo me lo ponen gente en
YouTube, ¿no? Que el mundo de las
opciones son anglicismo
y casi todas la
los conceptos se utilizan las palabras
en inglés. Además, yo creo que eso, a la
contra de lo que se piensa, es una
ventaja para los hispanoparlantes,
porque, por ejemplo, vender una opción
de venta, ¿no?, pues es más fácil de
decir vender una put, ¿no? O vender una
opción de compra, pues a mí me resulta
más fácil decir vender una call, ¿vale?
Eh, y sobre todo que eh igual no nos
confundimos tanto.
¿Cuándo voy a ejercer? ¿Cuándo va a ser
el vencimiento? Pues el vencimiento va a
ser el 31 de diciembre de 2026.
¿Y cuánto voy a pagar? ¿Cuánto me van a
pagar?
¿Cuánto pago va a tener la opción? No,
pero la voy a recibir yo. Eh, esa opción
que he puesto un ejemplo de 17500
€.
Okay.
Vale. A partir de aquí tenemos tres
diferentes escenarios. El escenario uno,
que los inmuebles caen, ¿vale? Pues
vamos a suponer que los inmuebles caen,
que el inmueble, un inmueble similar al
que yo tengo, va a valer en el momento
que se va a ejercitar la venta, ¿no? El
31 de diciembre de 2026 o hasta el 31 de
diciembre de 2026 van a valer 300,000 €.
Okay. consecuencia que voy a tener, pues
como no me van a ejercitar porque
está los inmuebles mucho más baratos en
el momento que se va a ejercer la prima,
que en el momento en el que
eh firme el contrato,
pues no me van a ejercitar y me voy a
quedar con la prima, que son los 17,500
€
Vale, esto se entiende que sería yo como
no me van a ejercitar como a la persona
con la cual yo he firmado el contrato,
¿no? Le va a ser más ventajoso la
acudir al mercado, al mercado abierto
sin opciones financieras, pues no me va
a ejercitar la la la operación, ¿vale?
Le compensa más acudir al mercado,
¿vale? ¿Qué ocurre aquí? que podes
decir, "Ah, bien, pues
te quedas con el inmueble y con la
prima, con las dos cosas." Sí, desde ese
punto de vista sí es bueno, pero fijaros
que si yo lo hubiera vendido en el
momento, y esto es una de las grandes
pega, una de las grandes desventajas que
yo veo de la venta de Col, que es que si
yo en el momento que firme el contrato
hubiera vendido en ese momento hubiera
sacado 350,000 € ¿vale? Y como lo estoy
haciendo ahora, estoy sacando solo
300,000 € de sacarlo al mercado libre.
más 17,500 de la prima que ingresé el
año anterior, ¿vale? Entonces serían
317500,
que es una cantidad de dinero mucho
menor que los 350.000 1000 € Vale, esto
hacer un poco la gimnasia mental de que
los inmuebles son líquidos totalmente,
etcétera, etcétera, es que es un ejemplo
con algo tangible, porque yo creo que
los ejemplos de concepto un poco tan
abstracto con cosas abstractas como son
las opciones, como son las acciones,
perdón, eh igual no se ven tan fácil
como que pones un ejemplo de un
inmueble, pones ejemplo de un reloj
cualquier cosa que se puede tocar, creo
que nos hacemos más a la idea. Vale, el
escenario dos.
El escenario dos, vamos a suponer que
más o menos se mantienen igual, ¿no? Que
se mantienen a 350,000 € me quedaré con
la prima y eh venderé el inmueble al
precio pactado, ¿no? Entonces,
simplemente ingresaré 350.000 € más
17500 € de la no es reserva, sino la
opción de venta que yo vendí para
asegurar al comprador que le iba a
vender el inmueble y que le iba a
mantener ese precio. ¿Okay? Eh, pero
nunca acordaros que las opciones
financieras nunca se restan del precio
de del producto, ¿no? Del subyacente,
sino que es un precio por sí mismo. Tú
estás comprando algo por sí mismo, está
comprando la opción de comprar o la
opción de vender, ¿vale? Pero no es algo
que en ese sentido esté vinculado con el
subyacente, no se resta. ¿Vale? Vamos a
suponer el escenario tres, que sería el
que nos queda, en el cual los inmuebles
suben muchísimo de precio, suben a
400,000
€ y me quedaré con la prima,
los 17,500 € y al comprador pues
imaginaros más que le compensa
ejercitar, ¿no? pues le compensa
muchísimo ejercitar y va a comprar algo
a 350.000
€ cuando en el mercado está 400,000.
Y esto es la segunda pega que tienen
la
la opciones de venta, ¿vale?
De call.
O sea, este es el segundo
eh inconveniente que tienen las opciones
de de venta de col, que es que
si el inmueble se va a infinito, que no
se va a ir a infinito en un inmueble,
pero imaginaros que se va 400.000 a
500.000, 1000, ¿no? Por ejemplo, no sé
cómo estáis viendo la situación del
mercado, pero yo estoy viendo
últimamente una ciudad que conozco un
poco, un poco, no sé si entre un poco y
bastante, es Valencia. En Valencia se
están viendo inmueble por que antes
valían 300,000 por 450,000 500,000 € no
en cuestión de
desde 2018 hacia esta parte, ¿no?
Entonces si yo me comprometo a vender
algo, todo ese upside que puedo tener lo
estoy perdiendo, ¿vale?
Y bueno, más o menos son estos los
escenarios, ¿vale? Los inconvenientes,
como os he dicho, ante una bajada, yo me
voy a quedar la prima, pero la bajada
del inmueble tengo como menos
flexibilidad en realidad porque debería
liquidar la opción de venta y luego
acudir al mercado y tal, sería un poco
lío, ¿no? Eso por un lado y por otro
lado que todo el upside que haya hacia
el infinito, hacia arriba, pues no lo
voy a tener, ¿vale? Recordar siempre que
los mercados cotizados y los activos
físicos también, eh, tanto los mercados
cotizados como los activos físicos por
la parte
eh del downside, o sea, yo puedo perder
como máximo el 100%
de del activo, ¿vale? Es que son
asimétricos. Yo puedo perder como mucho,
si una cosa vale 100 € yo puedo perder
como mucho 100 € mientras que ganar yo
puedo ganar en teoría infinito, no puedo
ganar 200, 300, 400 € Vale, entonces las
call por ese lado son bastante
peligrosos porque son contra eh
contra matemático, ¿no? Digamos,
chicos, aquí es importante que vayamos
consolidando conceptos, ¿vale? Eh, ayer
vimos la compra de col, ¿okay? Y con las
opciones financieras, aquellos que
estáis empezando, es muy importante
echar la silla para atrás. Espero que
todos vierais la sesión de ayer y yo
decía que en mi experiencia, llevamos
ocho ediciones del curso de opciones,
llevamos muchos años con las opciones
financieras, las comprende mejor aquel
que parte de una mente en blanco, aquel
que nunca ha jugado al tenis y ahora que
juega al paddle, que aquel que se piensa
que en el paddel va a ser muy bueno
porque ha jugado mucho el tenis. Vale,
es importante que penséis y que
analicéis ayer cuando yo explicaba y era
muy pesado todos los escenarios de la
compra de col porque ahí vosotros, yo os
preguntaba, ejerzo, ejerzo, ejerzo en
distintas situaciones y el comprador de
la col es el que puede decir ejerzo, o
no ejerzo, porque para eso pagó el
vendedor de la col está completamente al
albur de lo que decida el comprador y
por eso cobre.
Vale, entonces siempre eh eso tenerlo en
cuenta. Entonces esto es la misma cara,
es perdón, la misma moneda, pero visto
desde distintas caras. Cuando el
comprador dice,
"Ejerzo mi derecho a comprar, el
vendedor, ¿qué está haciendo? Está
obligado a venderle." Y ojo, porque lo
vamos a ver y es muy importante. Y las
ventas de call las carga el [ __ ] y las
ventas de call Manu os ha hablado, os va
a hablar, perdón, de las Naked, porque
las ventas de call, quedaros con esto,
en locos de Wall Street están prohibidas
hacerlas.
[ __ ] Antonio, ¿qué me estás diciendo?
Me me estás explicando una operativa y
me estás diciendo que están están
prohibidas hacerlo. Están prohibidas
hacerlas si no tienes las acciones o si
no tienes las compras de col. ¿Vale?
¿Por qué?
Porque puedes perder infinito.
Cuando hay gente que dice, "No, es que
las opciones son peligrosas y tal." Y
nosotros ponemos muchísimos ejemplos, un
cuchillo, un coche,
muchísimos ejemplos que son cotidianos
en nuestras vidas y que mal usado,
¿vale? Mal usado son peligrosísimos. Las
opciones son eso, eh, pero es
importante, estas sesiones que estamos
teniendo son importantísimas, eh, porque
quedaros también los que no estuvierais
ayer, que lo podéis ver, eh, aquel que
que que no pudiera acudir ayer, que nos
escriba por correo. Ahora pondré el
correo de los cross, de Wall Street y le
mandamos el enlace. Pero es
importantísimo porque las opciones es
una madriguera infinita. Eh, ayer me
escuchasteis, me río yo de los bitcoin,
es decir, esto no para y os lo aseguro.
Mirad, Manu y yo nos reunimos cada vez
que vamos a lanzar una nueva edición del
curso de opciones con el índice, que el
índice es ya kilométrico, y decimos,
"Oye, ¿qué más metemos?" Y como estamos
todos día enredados con esto que no
para, siempre hay cosas. Pero lo que os
quiero decir, esta si no dominas esta
base, esto es como el que quiere
estudiar la carrera de matemática y no
se sabe las tablas del siete o no se
sabe la propiedad conmutativa, la
propiedad asociativa. Mire usted, es que
usted no puede estar en matemáticas.
Pues esto es la base. Vale, venga, Manu,
perdona que la interrupción.
No, nada, nada. Al final eh estas cuatro
operaciones
las debemos manejar como el Padre
nuestro, ¿eh? O sea, si
eh que todo el mundo empezamos así, ¿no?
Yo también empecé dibujando en el papel
de qué quería hacer, etcétera, ¿no? Y
dibujando y qué quiero hacer en realidad
y tal, no sé qué y pero para hacerlo de
forma bien profesional y con seguridad,
os la debéis saber como el Padre
Nuestro. No podéis pensar,
insisto, ¿no? Cuando estáis aprendiendo,
lógicamente sí, pero cuando ya estáis
operando, etcétera, etcétera, si tenéis
que estar pensando, para ponerme bajista
tengo que hacer una compra de put una
venta de put, ¿no? Entonces no estáis
manejando y no sabéis, ¿vale? tenéis que
estudiar más un poco.
Mirad, eh creo que creo que el Manu lo
va a explicar, pero hay muchas preguntas
adás lo he hecho adrede eh para que os
zarandeéis, despertéis. Venga, vamos,
que esto es importante. Antonio, ¿por
qué dices que está prohibido y puede ser
la pérdida infinita? Porque si yo me he
pasado de listo y le he vendido a Manu,
Manu, tú, ah, ¿te gusta ese piso? Sí,
sí, sí.
Yo no soy el dueño del piso, pero me he
pasado de listo y le he vendido la col
derecho a que él me compre el piso
dentro de un año de 300,000 € diciendo,
"Ah, el mercado va a bajar, Manuel piso,
no va a ejercer su derecho. Yo me he
pasado del listo, se lo he vendido sin
tenerlo." Y después llega el año y me
dice, "Manu, oye, que lo compro." Yo no
lo tengo porque he querido ser más
listo. ¿Qué tengo que hacerme? ir
corriendo al su legítimo poseedor y
decirle, "Oye, te compro el piso para yo
poder cumplir con Manu y si ahora me
dice que el piso me lo vende en un
millón,
yo tengo que cumplir con Manu y
vendérselo en 350." Pues tengo que pagar
1 millón para vendérselo a Manu 350. Y
si me dice que vale 10,000ones, ¿y si me
dice que vale? Es que las opciones,
perdón, las acciones todos tenemos caso
en la cabeza de que han crecido un
10,000%. Pero bueno, eh, no me quiero
adelantar que esto lo mano,
pero vamos que ese ejemplo que parece
surrealista de que tú vendes un piso
y
ha descubierto, ¿no? Vendes el piso,
dices, "No, yo lo se lo vendo este piso
en 800,000 y nunca va a llegar a
800,000." Y yo cuando esto al al
propietario le voy a ofrecer 700,000, me
lo va a vender seguro y voy a ganar
100,000 € Este ejemplo que parece una
locura es exactamente lo mismo en el
mercado de de acciones. Eh, es lo mismo,
es exactamente materias primas,
matas. Claro. ¿Por qué? ¿Qué ocurre? que
nosotros en el día a día estamos
acostumbrados a que a que las acciones
como están cotizando todo el rato pues
son como objetos, ¿no? Vainilla que se
llaman objetos que son intercambiables,
que son muy fácilmente intercambiables,
que te da igual 1 kg de plata de que te
lo venda fulanito que 1 kil de plata que
te lo venda menganito, ¿no? Sí, pero en
ciertas circunstancias de tensionamiento
del mercado,
esas eh
activos
no tienen la liquidez que deberían tener
y puede que en el momento que tenéis que
realizar el vencimiento, que tenéis que
realizar el compromiso, estemos en ese
momento de tensionamiento y no tenéis la
liquidez en el mercado para cumplir con
vuestra promesa. ¿Vale? Eso parece una
locura, pero luego no es tan locura.
Vale. Bueno, entonces, como hemos dicho,
eh, un segundito.
Bueno, como hemos dicho,
creo que es aquí. Es que me he hecho un
pequeño lío con la Ahora,
como hemos dicho, eh, vamos a partir de
este momento tengo dos posibilidades. En
el caso de que yo tenga el subyacente o
el caso de que no tenga el subyacente.
Okay.
Si tengo el subyacente,
pues se llama cover col, ¿vale? O o call
cubierta, ¿vale? En caso que yo tengo el
subyacente,
lo tengo para entregar, no tengo mayor
problema que en el momento en el que
llega el vencimiento, estoy aceptando la
pérdida, ¿no?, de del subyacente en sí,
no la pérdida de dinero, sino la pérdida
de posesión del subyacente y lo que
estoy eh aceptando es renunciar al
posible upside, ¿no? A la posible
ganancia que yo tenga de ese activo,
¿vale?
sería una pérdida de oportunidad, ¿no?
De algo que va a valer 200. Si lo vendo
en 100, aunque sea dentro de un año, yo
lo tengo que vender en 100, ¿no?
Entonces voy a dejar de ganar 100,
¿vale?
Y por el contrario, si yo tengo no tengo
el subyacente, sino lo que hago es un un
una liquidación por diferencia y le doy
al
a la contrapartida
la diferencia entre lo que vale el
objeto en el mercado y eh
el dinero, ¿no?, que yo me comprometía
vendérselo, pues ahí estamos hablando de
una naked call, ¿vale? Que en español
sería call desnuda, ¿vale? De todas
maneras, para los minoristas en España,
los que nos estéis viendo en España, el
broker ya directamente por una
iniciativa de la CNMV nos va a dejar
hacer una Naked call. Hasta hace unos
meses sí que dejaba, pero ya no te deja.
no te dice, "Oye, esta
ah operación tiene demasiado riesgo, no
vemos que tú tengas el subyacente en tu
posesión, no te dejamos, ¿vale? Porque
la pérdida son infinitas, ¿vale?" De
todas maneras me gusta hacer la
diferencia entre cover call y naked call
porque eh cambia muchísimo lo que es la
operación. ¿Vale? Vamos a ver la que
para mí tiene más sentido, que es la
covered call. La Naked Call a mí no me
gusta nada, eh, pero sí que tengo que
reconocer que en determinada
circunstancias muy puntuales y tal sí
que tiene sentido, ¿no? Pero mm
pues es una vez cada no sé cuánto, yo me
lo encuentro una vez cada no sé cuánto
tiempo, cada tres o cu años que me
merezca la pena plantearme una naked
call, ¿vale? Y desde luego ya, bueno,
con la regulación nueva de la CNMV no se
puede hacer, eh, sí que se puede un poco
esquivar, ¿no? La regulación haciendo
un spread y tal, ¿no? Que lo vamos a
ver, bueno, lo vamos a ver, se ve
durante el curso, pero
es posible entre comillas, ¿vale? ¿Cómo
es la estructura básica de una cover
escol? Bueno, yo tengo las 100 acciones
de la empresa, que normalmente el
subyacente de lo que estamos hablando
son acciones cotizadas. Vendemos una
opción call
ejercicio, ¿no?, que generalmente será
superior, ¿vale?, al actual, pero no es
una regla ni muchísimo menos, ¿no? Sino
es que estamos explicando lo que sería
una cover general. Pues si estaba en 45,
pues lo normal es que yo la venda un
poquito más alta, ¿no? Pues en 48, en 50
y que yo me gane un poquito del
recorrido de la de la acción y luego
venda el derecho, ¿no?, a vender a a 50
o a 48, lo que sea, ¿no? Eso es lo
típicamente la col de andar por casa.
Vaya que luego aquí, como dice Antonio,
eso es una madriguera tremenda, ¿no? Con
los que se puede hacer los juegos que se
pueden hacer con las cobresc
cobramos la prima de la opción como
hemos visto, ¿no? Pero a cambio nos
estamos comprometiendo a realizar la
venta sí o sí. ¿Vale?
Si la acción no sube por precio de
ejercicio, pues nos vamos a quedar con
la prima y vamos a seguir siendo dueño
de las acciones.
Si la acción sí sube por encima del
precio de ejercicio, pues te van a
quitar, ¿no?, entre comillas, tus
acciones. Tus acciones van a ser
asignadas al comprador de la de la COL,
¿vale?
Las venderemos al precio pactado y
renunciaremos, como hemos visto, a
cualquier ganancia que haya superior,
¿no? Pues si nos comprometemos a
venderlo a 50, si sube a 55, pues los
cinco esos se lo va a comprar, se lo va
a quedar el comprador y tú te vas a
quedar el recorrido hasta los 50. Okay.
Vale,
esto es simplemente para que veáis como
en una cotización de un gráfico, ¿no?,
de una acción se ve más o menos, que he
puesto un ejemplo, creo recordar, de
Coca-Cola. Perdonadme, pero no veo muy
bien. A 71 y pico está el precio de
cotización y hacemos como que la Cobrec
la estamos vendiendo a 72,50.
Y si en el momento del vencimiento, ¿no?
Yo creo que se ve muy bien gráficamente,
pues el vencimiento está en el futuro y
aparte está por encima el strike, ¿no?
Está por encima el strike y si sube del
strike me van a ejercer la call, me la
van a a
desasignar, ¿no? Me van a quitar las
acciones a 72,50.
se lo va a quedar el comprador de las
call esas acciones y a mí me van a
ingresar el dinero, ¿vale? Y siempre que
esté a más allá, o sea, hasta el
vencimiento, ¿no? El vencimiento es el
último día que tiene la persona de de
ejercitar. Y esto es un poco el perfil
de riesgo,
¿vale? ¿Qué ocurre con una cob
naked call, ¿vale? La Naked Call la veis
en rojo, está en rojo y yo puedo perder
infinito
dinero. Vale, puedo, si sigue hacia el
futuro, pues más sigue en el futuro, más
dinero voy a ir perdiendo. Mientras que
la cover a ser la unión del precio del
stock más el precio de la col
descubierta, pues es esta azul.
y voy a tener eh
hasta el precio del strike, el mismo
comportamiento del stock de la acción,
un poquito separado porque esto de aquí
la diferencia sería la prima que yo
estoy ingresando y luego a partir de
este momento yo no voy a ganar más
dinero que la prima,
¿vale?
Beneficio de una cover escol, pues yo
voy a tener ingresos extra.
Eh,
perdona, Manu. Eh, eh, si me das 30
segundos, creo que es muy importante que
entiendan el gráfico de riesgo y me vais
a permitir
que comparta un segundo pantalla,
¿vale? con la exceler. Decidme si se ve.
Sí,
eh, se ve, ¿no?
Vale,
si recordáis, esta era la compra de col
que vimos ayer. Quito esto de aquí.
Quito esto de aquí para que no se nos
entorpezca. Vale. Bueno, pues esto es
tan fácil como vamos a suponer que
nosotros en vez de eh tener la col
comprada, ¿vale?,
No la tengo aquí cer
380
y strike 0, pero si tengo una short call
1 380
premium 29. En este caso soy el que le
vendió el de ayer, ¿vale? el que le
vendió al de ayer. Entonces, aquí
fijaros
que si yo tengo una short call
aquí, el gráfico ya te lo dice. Es que
os lo dice. Si la acción no sube, pues
claro, el comprador no va a ejercer su
derecho. Qué tonto ha sido. Yo me he
quedado con la prima. Pero si la acción
sube, sube, sube, sube, sube, ¿hasta
dónde puede llegar esta línea de mis
pérdidas? hasta el infinito.
Para esto, para que esta línea no sea
así, tenemos siempre que tener
las acciones. Y fijaros como la línea
combo, ya que se convierte una Niked
call, es decir, una short call y las
acciones en que fijaros como yo si la si
la acción baja voy a perder. Alguien
decía, "Oiga, pero yo si vendo una col
de acciones que tengo, pierdo si la
acción baja." Sí, pero daros cuenta que
pierdo menos que si no tuviera la short
call. Fijaros que la acción que yo
tengo, este es el gráfico de riesgo y
veis como al tener la short call, que
esta diferencia, ¿cuál es entre estas
dos líneas? La prima. Fijaros como mi
pérdida es menor, está por encima, pero
son dos líneas paralelas.
Lo estáis viendo.
Este es el gráfico de riesgo que alguien
decía, "No lo entiendo." Bueno, pues
este es el de la chor puro,
¿vale? Y este es cuando ya le añadimos
la Naked, ¿vale? No os preocupéis. La
idea de esto es que lo vayáis viendo, os
vayáis rumeando, ¿no? En acordaros del
ejemplo que os puse ayer.
Esto nosotros lo vamos a ir enseñando,
¿vale? Creemos que vamos a condensar
mucho conocimiento en 3 días o veo que
estáis preguntando muchas cuestiones en
el chat que me parecen muy bien y son
muy pertinentes, pero tened en cuenta
que el objetivo es de verdad, el
objetivo nuestro con las opciones,
permitirme, es una persona que no sabe
nadar, que llegga a la piscina, sepa
nadar, no se ahoga y pueda disfrutar del
baño. Sé que alguno por las preguntas
que estáis haciendo queréis ya la
abrazada y la olimpiada que es el
objetivo, pero entended que vamos a
hacer los tres días y el objetivo es que
todos salgamos sabiendo nadar. Venga,
seguimos.
Claro, lo básico, lo mínimo y lo básico,
¿no?
Para que operáis con para que podáis
empezar a operar.
Claro. Bueno, de beneficio de la CoverC,
pues vamos a tener ingresos extra, ¿no?
Que serían el ingreso de la prima por
vender la opción. También vamos a tener
los ingresos en el mismo momento, no
hace falta que esperemos al vencimiento
del contrato, sino en el mismo momento
de la firma del contrato, ¿no?, de abrir
la operación, me van a ingresar el
dinero. Eso en alguna circunstancia pues
es una ventaja, ¿no? por ejemplo, eh,
bueno, en este caso no se debe tanto,
pero en el caso de la venta de put, pues
a lo mejor si yo voy a hacer frente a la
misma
a una obligación, pues ya tengo más
dinero, ¿no?, para hacer frente a esa
obligación,
eh, que eso es una de las cosas por la
que muchas veces si juegas bien las
opciones financieras es menos arriesgado
que simplemente las acciones e por todo
este tipo de cosas. Lo que pasa que hay
que saberlo utilizar.
Vamos a tener protección parcial de las
caídas porque la prima nos reduce el
coste de base de la acción. También
tenéis que tener en cuenta que yo la
cobrec la puedo ir bajando todo lo que
quiera y esa
el strike, quiero decir, no el strike
hasta que no eh baje del strike, yo no
voy a tener pérdidas, ¿vale?
Entonces, si lo voy bajando mucho, pues
eh
voy a como a protegerme, ¿no? Porque
nunca hasta que no baje de ese strike no
voy a tener pérdida. Lo que sí va la
contraparte es que lo más seguro es que
me quiten, ¿no? Cuando llego muy abajo,
lo más seguro es que me desasignen la
acción, ¿no? Al final es como si la
estuvieras vendiendo, pero como un
efecto [ __ ] ¿no? Y bueno,
funciones, mercados alcistas, moderados
o laterales. Eso lo pongo porque quiero
decir que en mercados que estén
lateralizados pues vas a tener mayor
rendimiento, vas a batir al mercado,
básicamente. Vale. en mercados
laterales. Esto es la [ __ ] Es que por
eso es que la gente eh con las acciones
no sé por qué no opera con opciones.
Porque eh mira, el otro día un amigo me
ponía un ejemplo muy bueno. Si tú operas
con acciones, tú eres en un hipódromo el
que apuesta al caballo o tú eres el
jokey que puedes ganar o perder. O
puedes apostar, si eres apostante, a que
este caballo gana, este caballo pierde,
a qué estación sube, qué estación baja.
Si tú operas con acción, con opciones,
te conviertes en el dueño del hipódromo.
Tú ganas si el caballo uno gana, si el
caballo baja, si el caballo se queda
lateral, si el caballo se cae, si el
caballo es que puede ganar en todos los
escenarios, la acción no sube, la acción
se queda lateral. Porque claro, yo tengo
una acción de Apple. Imaginaros el
ejemplo que ha puesto Manu del Piso.
¿Qué pasa si el piso que yo he vendido
el derecho a a que me lo compren en 350
se queda en 350? Pues a lo mejor el
comprador dice, "Va, paso." Y yo me he
quedado con la prima. Un año donde el
mercado de los inmuebles no ha subido,
yo he ganado 17,500.
Venga, eso es eso por eso el mercado
lateral es clave. Claro. Y luego ese eso
que tú dices a mí me gusta mucho también
porque puedes hacer como una especie de
compounding con opciones, ¿no? Que es
esa 17500 la invierto en otras cosas y
tengo un año para sacarle rendimiento,
etcétera, etcétera, ¿no? Que eso yo le
llamo el compounding con acciones, ¿no?
Eh, que vas poquito a poco arañando,
¿vale? Eh, los inconvenientes es que
renunciamos a la parte alta, o sea, si
vamos a ganar muchísimo dinero con con
la acción, pues no vamos a tener ese
upside, eh, lo vamos a renunciar, ¿vale?
Por eso nos están pagando dinero
también. Y luego no nos quita el lado
negativo. Si la acción nosotros vendemos
una opción de venta,
eh, vendemos sí una, perdón, vendemos
una una call. Vendemos una call, eh,
¿qué va a pasar? Que si cae muchísimo el
mercado,
eh, no lo vamos a comer, ¿vale? No, no,
tenemos que deshacer las dos
operaciones. Tenemos que deshacer la Col
y tenemos que deshacer vender nosotros
las acciones, ¿no? En en el mismo
momento, porque si no nos vamos a comer
la caída, ¿vale? La caída no nos la va a
quitar esta estrategia.
Por tanto, el siguiente punto, perdemos
flexibilidad, ¿vale? Perdemos
flexibilidad porque la tenemos como
comprometida nuestra posición, ¿vale? un
poco, hay que estar vivo y hay que estar
ágiles, ¿no? Y luego también tenemos un
pequeño riesgo que es el riesgo de
asignación anticipada, que es pues en
algunas circunstancias,
imaginaros que el precio de la acción
sube mucho y además van a van a pagar un
dividendo, pues el comprador no es
tonto, va a decir, "Vale, la cojo, te
ejerzo, me quedo yo la acción y cobro yo
el dividendo." Vale, ese tipo de cosas
os puede pasar. Vale,
vale. La Naked call no me quiero parar
mucho porque, bueno, como está prohibida
en España y tal, pero más o menos para
que la veamos, ¿vale? Es la venta de una
opción eh de compra. Vendemos la COL,
pero sin tener el subyacente, ¿vale?
Entonces, en el momento del vencimiento,
en lugar de
entregar el subyacente,
pues
vamos a hacer una especie de diferencia,
¿no? Aunque en realidad en el broker no
es así, ¿no? El broker, si hacemos este
tipo de operaciones, lo que nos va a
abrir es un costo, ¿no? Nos va a decir
que debemos las acciones al comprador y
nos las va a marcar como en negativo,
¿vale? O sea, si yo le tengo que dar a
un tío 100 acciones de Coca-Cola por
hacer una Ncol, pues me va a salir en el
broker menos 100 acciones de Coca-Cola,
¿no? Como que yo debo esas acciones a la
otra persona,
¿vale? Eh, nos estamos arriesgando a
pérdidas infinitas. En el ejemplo que he
puesto, acabo de poner de Coca-Cola, no
se ve tan claro, pero por ejemplo, si yo
vendo a descubierto ASTS, ¿no? Acciones
muy volátiles, ¿no? AS, pues se puede ir
perfectamente a 200, 300 € por una
noticia positiva, ¿no? O Nvidia o alguna
locura de esta, ¿no? endo una naked call
de Nvidia de Tesla, de ASS, de GameStop,
de cualquiera de estas y me estoy
exponiendo a unas pérdidas
superimportantes, ¿vale? que en mi punto
de vista no me compensa, nunca me
compensa. Yo como yo opero las acciones,
como a mí me gusta operar acciones, es
la mayoría de casos yo empiezo
vendiendo. Yo a mí me gusta mucho vender
volatilidad.
Eh, intento cuando la volatilidad está
más altilla eh ponerme de ese lado, pero
siempre protegiéndome de de los riesgos
de cola, ¿vale? siempre por lo que sea,
o bien porque me estudio superb el
subyacente que voy a operar, o bien
porque me reservo un dinero, ¿no? En el
caso de las put, o bien porque me compro
eh opciones en los extremos por si acaso
me tengo que cubrir con esa opción que
compro en el extremo, ¿no? Y ejercerla
yo, que a lo mejor me cuesta muy barato,
¿no? Pero me voy a los extremos, ¿no? de
la de en cosas muy raras, ¿no? Eta,
etcétera. Intento siempre los riesgo de
quiebra cerrarlo siempre que yo no tenga
riesgo de quiebra, ¿vale?
Y bueno, como os he dicho, ¿no? Como os
he estado diciendo desde mi punto de
vista, la estrategia más arriesgada con
opciones eh es esta, ¿no? La Naked call.
Eh, siempre nunca la ha utilizado, no le
veo mucha ventaja. Ya antes de que la
prohibiera, de facto, ¿no? La CNMV, yo
lo decía siempre que para mí era como la
que estaba prohibida, porque
eh tiene que ser algo como muy
puntual, ¿no? Alguna ha hecho, pero una
cosa muy muy puntual y con mucho ojo
encima. Vale, este sería perfil de
riesgo, que como hemos visto antes, pues
toda la área roja no es lo que yo me
estoy exponiendo y a cambio solamente me
estoy poniendo al área verde, ¿no? Como
veis, el área verde es muchísimo más
pequeñita que el área roja, ¿vale?
ventajas
que tiene la Naked Call, pues el ingreso
desde el primer momento, ¿no? Como la
COBC call, porque yo al vender las
primas, ¿no? Estoy ingresando de
inmediato y luego el apalancamiento que
estoy teniendo, ¿no? Que la primera la
principal ventaja que estoy teniendo es
el apalancamiento. Es un poco como la
inversión en inmuebles, ¿no? La
inversión en inmueble, la única ventaja
que yo la veo es el apalancamiento. Pero
claro, el apalancamiento es una moneda
de dos caras, ¿vale? El apalancamiento
te permite escalar más rápidamente tu
riqueza, pero te estás exponiendo a
riesgos de de quiebra, ¿vale? Te estás
exponiendo a riesgo de quiebra, de lo
típico que una persona, yo eso lo viví
en la en la crisis de en la antes, ¿no?,
de la crisis de 2008. Yo tenía un
profesor que fue el que me metió el
gusanillo de de la
de los mercados cotizados y tal y él,
por ejemplo,
pues tenía 60.000
60.000 € o lo que fuera y lo que hacía
era comprar eh
eh dar señales de pisos, ¿vale? Él daba
muchas señales de piso y luego vendía la
señal. Pues lo típico, buscaba una
persona que se
que le hacía falta el piso, no sé qué. Y
claro, ¿qué ocurría? Que los 60,000 € lo
convertía en muchísimo dinero, pero
estaba apalancándose muchísimo, podía
perder todo el dinero. Vale, no sé por
qué no le seguí viendo la pista de las
estrategias esta que nos contaba que
hacía, pero si te pilla un 2008 ahí,
pues pierde los 60.000 1000 € y perderás
más dinero porque seguramente tengas
comprometido mucho más dinero, ¿vale? Y
esos son riesgos de quiebra que estás
teniendo.
Eso ese ese uso que se extendió
bastante, eh, por desgracia, Manu yo,
pues tenemos estamos más cerca de los 50
que de los 40. Muchos de aquí
seguramente no, pero eso que se hizo
mucho en 2006 2005 cuando iba a estallar
la burbuja inmobiliaria
provocó que yo conozco bastante gente
que lo hizo y no no nos vamos a extender
que vamos corto de tiempo, pero
básicamente
si conozco 10 personas, cinco son ricas
y cinco están arruinadas
y no hay punto medio, ¿eh?
Y eso es lo que no, eso es lo que no
puede pasaros con las opciones.
Es que la hacía a lo mejor un 100% anual
a a las cantidades estas de
No, seguro, mucho más. Seguramente mucho
más.
Bueno, eh inconveniente de la naked
call, pues el riesgo teóricamente está
ilimitado, ¿no? Por lo que os he dicho,
¿no? El subyacente sube muy fuerte, las
pérdidas no tienen techo y las ganancias
por contra están limitadas a la prima,
¿vale? Entonces vosotros
en cualquier eh
iba a decir primero iba a decir con
opciones, luego eh digo no mercado
financiero y luego no en la vida
general. En realidad, vosotros todas las
decisiones que tengáis que hacer en la
vida y en los mercados financieros más y
en las opciones más, intentad que eh
sean decisiones asimétricas, o sea, que
tú tengas que ganar mucho y tengas que
perder muy poco. Entonces, esa
repetición va a hacer que escaléis en
patrimonio, ¿vale? Porque vais a perder,
pero lo que vais a perder es poquito,
mientras que lo que vais a ganar es
mucho, ¿no? Entonces aquí con la Ned
calles, lo contrario de lo que deberíais
hacer. Podéis perder muchísimo, pero
vais a ganar solo la prima, ¿vale? Y
luego nada, como operativa la elevada
exigencia de margen y la exposición que
tenemos a eventos inesperados, ¿no? Como
una crisis, como muchísimas cosas que
pueden pasar. Y nada, hasta aquí. Venga,
vamos allá. Compra de put. Vamos a ir
avanzando, ¿vale? Ayer vimos la compra
de call y ahora Manos ha explicado la
segunda cara de la moneda que es la
venta de call. Y ahora vamos a la compra
de put. ¿Qué es la compra de put? Soy
comprador de opciones. Luego, ¿qué estoy
comprando? Una put, una call, no. Estoy
comprando un derecho. En este caso, ya
vamos matizando. Deput. Estoy comprando
el derecho a vender un activo financiero
a un precio determinado en una fecha
concreta. ¿Vale? Siguiendo el ejemplo
del piso, imaginaros que vosotros decir,
"Hostia, yo me lo invento, eh, me voy a
ir a vivir a Estados Unidos y yo sé que
ya tengo mi trabajo allí, que es una
beca, que tal y me voy a quedar allí de
por vida. es dentro de un año, pero yo
quiero vender el piso en el que estoy.
Pero claro, lo quiero vender dentro de
un año. Yo qué quiero tener el derecho a
vender. Yo ya soy dueño del piso y
quiero tener el derecho a vender. Y
digo, "Hostia, los mercados van a bajar.
Si es que esto es una locura. Estoy
viviendo en un piso en Málaga que hace
unos años costaba 200,000 y ahora cuesta
500,000. Voy a asegurarme venderlo a
este precio porque sé que el año que
viene va a bajar. Entonces, ¿yo qué
haría? vender compraría, perdón, el
derecho a vender. Manu, tú quieres
comprarme el piso el año que viene,
¿vale? Tú quieres tener el derecho a
comprármelo, ¿vale? Yo compro una put a
500,000 y entonces dentro de un año,
¿cuál es mi pensamiento? Soy bajista con
el mercado. Y dentro de un año, cuando
llegue el vencimiento, los pisos han
bajado. Ahora este piso vale 350.
Pero yo le digo a Manus, perdona, yo te
compré el derecho de vendértelo a 500,
tú me tienes que pagar 500 y yo he
ganado 150 porque el mercado ha bajado.
Vale, eso es lo que tenéis que entender
con un put. Entonces, ¿cuáles son los
componentes? Vamos a ir más rápido para
que nos dé tiempo a ver todo. El
comprador paga por tener el derecho,
igual que la compra de Col, pero en este
caso a vender. El vendedor, Manu, cobra.
¿Por qué? Por tener la obligación. En
este caso, ¿a qué? en este caso a
comprarme.
Él si yo decido vender, yo tengo el
derecho en la cólera, yo tengo el
derecho a comprar, ahora yo tengo el
derecho a vender y por tanto el vendedor
de la put tiene la obligación de
comprarme si yo quiero, ¿vale? activo
subyacente igual strike es el precio que
se determina a cómo tendrá el derecho a
vender vencimiento y prima exactamente
igual es el precio que yo pago. Yo estoy
pagando, ¿eh? [ __ ] es que yo el año
que viene me voy a Estados Unidos y le
digo a mi mujer, "Tío, que esto va a
bajar." Es que por un [ __ ] año esto que
está en la cumbre, me lo estoy
inventando, ¿eh? Que nadie diga,
"Antonio, piensa que los pisos van a
bajar." Vale, eh, [ __ ] vamos a
asegurarlo ahora.
Pero fijaros, quedaros con este
concepto. Vamos a asegurarlo ahora. Esto
lo tengo en pico. Creo que va a bajar.
Me quiero asegurar.
Las compras de put son el instrumento
idual para hacer coberturas. Tengo mi
cartera en máximos. Y yo os hago una
pregunta.
¿Por qué iba a decir una palabrota,
narices?
Tenemos un seguro por si nuestra casa se
quema, por si nos pasa algo en con el
seguro de salud, por si le pasa algo al
coche, el seguro del coche, por si nos
pasa algo a nosotros, el seguro de vida.
Y algo tan importante como que tengamos
una cartera con 100.000, 300.000,
500.000 no la tenemos asegurada. Mañana
puede venir Chin Pín tirar un cohete
nuclear y que se vaya todo a tomar por
saco. Y no lo eso no lo tenemos
asegurado. La casa sí, incluso tenemos
asegurado el perro, pero la cartera no.
Pues esto así se asegura una cartera con
compras de put es más complejo, no mucho
más. Vale, hay que saber cómo escoger el
instrumento, cómo [ __ ] y calcular
cuántas compras de PU necesito para
cubrir tu cantera entera, cuál es el
mejor subyacente,
pero pensároslo por pararlo a pensar.
Vivimos en una sociedad que tenemos
asegurada hasta el puñetero iPhone y
nuestra cartera, ¿no? Pues esto es una
compra de Entonces, la estructura básica
mental, ¿cuál es? Nosotros pensamos que
una acción, un ETF, un piso va a bajar y
por tanto tenemos una posición bajista.
Compramos una put a un strike igual o
menor a como esté cotizando, porque
pensamos que bajará. Oye, yo si mi piso
vale 500,000 y me parece un precio de
[ __ ] madre para vender el piso y el año
que viene me voy, voy a voy a comprar
una put a el precio que está ahora para
asegurarme el precio que está ahora. Es
que estoy seguro de que va a bajar.
pagamos una prima por tener ese derecho,
¿vale? Obviamente si la acción termina
por el strike, pierdo la prima.
Llega el año, le digo a mi mujer,
"Bueno, pues ya está, las maletas de
Estados Unidos y ahora el piso que
bueno, pues no, pues fíjate, hicimos el
tonto, pagamos 17,500 por tener el
derecho vendérselo a mano en 500 y ahora
fíjate que está en el mercado en 550,
pues hemos perdido los 50 que que ha
subido más los 17500 de pagué. Bueno,
mala suerte, ¿vale? Pero ojo, el que
tenga una cartera ahora que tenga
500,000 € y pague por compra de put
asegurarla por 3,000 € por ejemplo, si
las acciones suben, pues sí ha perdido
los 3,000 € pero ese eso es un seguro.
Es que pensadlo vosotros, cada año que
renováis el coche y no habéis dado un
parte, habéis tirado el dinero. Y eso es
otro eso es otro símil que no vamos a
entrar, que es que realmente los
vendedores de opciones son aseguradoras.
En cambio, si la acción baja por debajo
del precio de de ejercicio, ¿vale?, lo
elegirás vender a ese precio pactado y
ganarás. El beneficio no es ilimitado
como es la compra de Col, porque por
mucho que baje, baje, baje del cero no
puede bajar. Entonces, imaginaros, pues
eso, eh, llega el año, nos vamos a
Estados Unidos, le digo a mi mujer, "El
piso que fui un lince, tío. Si es que
como compré el derecho vendérselo a mano
en 500, fíjate, en el mercado ya está en
300. Manu, venga, los 500, ahí tengo mi
beneficio, que son los 200 menos la
prima. Gráfico de riesgo, recordarlo.
Este es el gráfico de riesgo dura
acción. Esto es del de los inversores
analógicos, los que tienen vídeo beta y
tal y VHS, cintas de cassé, que no
operan con opciones, pues solamente
tienen este gráfico tan aburrido.
Y este es el de la compra de put. Vale,
vamos a ir paso a paso. Acción X y Z,
cotiza 45. Yo pienso que va a bajar. y
compro una put para dentro de 2 meses
strike 40. Yo quiero tener el derecho a
vender a 40. ¿Por qué? Porque yo estoy
pensando, esto se va a ir a 30. Voy a
poder vender a 40 algo que vale 30 y por
tener ese derecho, pago una prima de $.
¿Cuál es la pérdida máxima? Aquí os
activo los comentarios, ¿vale?
Que esto ya sabéis que yo me gusta que
me vayáis contestando. Pérdida máxima
del que compra una put, del que hace una
cobertura.
Pago una prima de tres. Venga, voy dando
pistas.
Tres. Venga, la prima. Vale, pérdida
máxima. Tres. ¿Dónde está el brick even?
¿A partir de cuándo mi posición es
ganadora? Es decir, yo tengo el derecho
a vender a 40,
¿vale? Y he pagado tres. ¿A partir de
cuándo
Manu no ejercerá el derecho? Claro que
sí, ejercerá el derecho Manu, si baja la
acción, si la acción sube, que por eso
la línea recta, veis que pérdida máxima
va para cotización que va subiendo,
¿vale? La derecha, la línea horizontal,
la cotización es a la derecha que va
subiendo.
Break even 37. Efectivamente, 37 es el
break even. El strike menos la prima.
¿Cuándo ejerzo? Venga, empezamos con el
rock and roll.
Si la acción está a 43, ejerzo.
Preguntaros siempre. Preguntaros
siempre. Ejerzo. Si es ejerzo es porque
yo soy el comprador, que el que tengo el
derecho. Es así. Soy el que tengo la
compra de put. Al vendedor nunca le
preguntaremos ejerzo. El vendedor, el
pobrecito, ha cobrado su dinero y está
esperando que decida el otro. Si la
acción está a 43, ¿vé?
Algo que en el mercado está a 43, ¿no?
Para qué voy a vender a 40, algo en el
mercado está a 43. No vendo.
La acción está a 35. Ejerzo,
¿vé?
Algo que en el mercado está a 35.
Sí. Y ahora
la que más me gusta a mí, la del medio.
La de medio de los chichos.
La acción está a 38.
Vendo a 40
algo que en el mercado está a 38. Ojo
que pagué tres.
Jo, macho, qué bien os enterasteis todo
ayer, ¿eh? Efectivamente, claro que sí.
¿Por qué? Porque si yo ejerzo, he pagado
3 de prima y recibo 40 por la venta,
¿vale? Luego realmente estoy perdiendo
uno.
Vendo a 40, algo que en el mercado vale
38, pero ya pagué tres. Luego realmente
eh eh perdido uno. En cambio, si no
ejerzo, pierdo la prima entera, que
pierdo tres y siempre es mejor perder
uno que perder tres. Vale, fantástico.
¿Cuál es mi beneficio? Acordaros de la
compra de call busline gear. Aquí ya no
va a salir Bull Yar. O sí sale Bull Yar.
¿Cuál es mi beneficio?
Decís que no, que no entiendo que es que
no sale bular, que no es infinito. Vale,
exacto. Y beneficio se corta ahí es en
el cero. Por eso
eh frases como que decimos que saber de
opciones es importantísimo que nunca en
la vida operéis con opciones. Y es
porque no lo vamos a ver aquí, pero te
da una visual de cómo está el mercado.
Cuando tú aprendes a analizar dónde se
están situando las opciones, te das
cuenta de que estás viendo las grandes
manos por dónde están apostando, muros
de call, muros de put, porque esa es
otra. Si yo pongo una orden en el broker
de comprar a mercados y la acción de
Inditex alguna vez toca 100, eso no lo
ve ni Perry. Eso no lo ve ni Perry. En
cambio, las distintas opciones que
vayamos contratando todos, yo quiero
comprar una col de envidia cuando crezca
200, yo quiero vender esa órdenes están
ahí, son visibles y sabemos por dónde se
está posicionando la gente. Bueno,
bueno, no entremos en eso. Por eso decía
que es importante porque ya entendemos
una cosa que lo ha dicho Manu antes y no
nos cansaremos de repetirlo, la
asimetría. Tenemos que buscar la
asimetría per sé, per sé el ponerse
corto es una mala decisión financiera.
Todo lo demás cterisparibus. ¿Por qué?
Porque tengo y si lo hago de la mejor
manera, que es compra de put, tengo mi
beneficio limitado y mis pérdidas
limitadas.
Ambas. Ya no os digo cuando veo
lumbreras que se ponen cortos
directamente vendiendo futuros o
vendiendo acciones. Entonces le digo,
"Macho, eh eh eh eres absolutamente
tonto porque entonces tienes limitado tu
beneficio, pero esa línea roja que
vosotros veis que ya no pierdo más,
pierde ilimitadamente.
Luego ya vamos entendiendo cosas. Las
compras de put, ¿qué son? Son
operaciones coberturistas, son seguros.
Por eso yo con las opciones me pongo muy
brevemente y siempre digo todo el mundo,
tío, aprender de opciones. Yo qué os voy
a decir, el curso de locos de Wall
Street para mí es el mejor. Imaginaros
si estáis disfrutando estos tres días,
no sé, es que no sé si hay 400 o 500
horas, ya le hemos perdido la pista de
tantas cosas que hay, pero da igual,
formaros con lo que sea, tío, porque las
opciones cada vez que alguien dice que
son un instrumento arriesgado para mí,
como diría el otro, muere un gatito,
pues casi casi, porque es que esto es
cobertura, es que es la forma de cubrir
tu cartera. Y vuelvo a repetir, ¿por qué
tenemos un [ __ ] seguro para cada cosa
de nuestra vida y no tenemos asegurada
nuestra cartera?
cuando encima hay gente, hay inversores
que viven de esto, que no trabajan.
Ojalá y y yo creo que es un un anhelo de
todos. Yo ojalá el día de mañana pudiera
dedicarme 100% a gestionar mi cartera,
que tuviera tal tamaño que pudiera vivir
de mi cartera y de levantarme por la
mañana, mirar la prensa, analizar una
empresa, tal. Pero, macho, ¿cómo no vas
a tener asegurada tu cartera?
No vamos a no tenemos tiempo y
seguramente muchos de vosotros ya no
habéis visto y tal, pero Manu que que es
un inversor con Espolone, como digo yo,
él cuenta cómo cubrió su cartera en el
COVID cuando veía que Italia se cerraban
las fronteras
hizo alguna operación así. Es que esas
cosas pasan.
Bueno, ya tenía los pelos, ya estaba
como ya yo lo he contado muchas veces,
ya estaba criado,
¿no? Y ya estaba un poco atento porque
yo veía que tenía como disonancia
cognitiva, ¿no? Las cosas que veía por
la tele no eran con lo que me contaban,
pero bueno. Sí.
Bueno, entonces, usos de una compra de
put, ¿vale? ¿Por qué podemos usar una
compra de put? Bueno, también podemos
usarla porque pensamos que una acción
está sobrevalorada y queremos
aprovecharlo. Ojo, también eh esto es no
solo es cobertura, para mí punto dos es
el más clásico, cobertura de una acción
nuestra queramos proteger,
conseguir flexibilidad cuando vendamos.
Esta es ya, esto ya es la [ __ ] Esto
ya es no vamos a poder entrar, pero esta
es la [ __ ] Yo siempre digo que los
inversores donde más dinero ganan y
pierden o
un punto que se gana mucho dinero y se
pierde es con la fiscalidad. La
fiscalidad la tenemos ahí un poco
olvidada. Nos toca en abril nos
acordamos de hacer la renta, nos
acordamos del padre y la madre de más de
uno, pero la fiscalidad es la [ __ ] Y
imaginaros una situación donde tú digas,
[ __ ] quiero vender esta acción, pero es
que esta acción estoy ganando un huevo
ahora y este año está yendo
fantásticamente. Si encima esta acción
la vendo ahora, pues no vea, el año que
viene me va a caer una, pero yo es que
el precio lo quiero aprovechar ahora.
Bueno, pues con compra de put se hace
una estrategia que difieres y pasas
impuestos al año siguiente. Eso, ¿cuánto
vale? Pues eso vale el 20 y pico% que
nos cobra Hacienda, como poco, ¿vale?
Eh, no lo podemos explicar por temas de
tiempo, pero ojo con eso. Y al final son
cuestiones clave conseguir que no
influya nuestro ingreso en nuestro
patrimonio y asegurarnos vender una
acción en el futuro a un precio
determinado hoy. Es que, ¿cuánto vale
eso? Igual que ayer os decía una call,
¿cuánto vale poder decir, [ __ ] me
encanta el precio que tiene hoy Inditex,
pero no me entra dinero hasta el año que
viene, cierro el precio hoy. ¿Y cuánto
vale? [ __ ] me encantaría vender hoy
Apple, que tengo acciones de Apple, pero
por el motivo que sea me conviene
venderlo el año que viene. Es que eso
solamente te lo dan las opciones, esa
posibilidad de hacer eso. Venga, ejemplo
de una compra de putáis. Soy bajista en
envidia. Yo no lo soy, ¿vale? Pero sé
que mucha gente es bajista envidia.
Tampoco soy largo en envidia, eh,
también os digo la verdad, pero pero
tampoco soy bajista.
Yo podría decir, bueno, yo que soy más
listo que nadie, pienso que Nvidia va a
bajar y lo que hago es vendo 100
acciones de Nvidia. En ese momento, ¿qué
ingresaría? 17100. 17600, perdón, porque
estoy vendiendo 100 acciones de Nvidia.
Bien, pero ojo, mi pérdida puede ser
infinita, claro, porque yo la he
vendido, he cobrado los 17,600, soy el
rey del mambo. Pero cuando yo quiera
cerrar esa venta, estoy haciendo una
venta en corto. Disculpar si alguno no
sabe esto qué es, pero es funciona así.
Yo, ¿cómo cierro una venta? ¿Qué he
hecho?
Comprándola.
Esto funciona así. Y esto no hace falta
irse, "Uy, qué cosa más rara, está
vendiendo tal." No, no. Preguntarle a
cualquiera de vuestros familiares o
alguno de vosotros que sea, por ejemplo,
intermediario, comisionista. Yo conozco
mucha gente que son intermediarios de
muchas cosas con centros comerciales y
demás. ¿Y qué van? van con un catálogo,
a lo mejor a un Ikea, el Heroy Merlí,
mira, oye, eh, qué buenos los
eh Black and Decker ahora para apretar
tornillos y tal. Ah, venga, te venga,
pues te los compro. Y el el señor le
está vendiendo al Heroy Merlí 1000 Black
and Decker que él no tiene, está
vendiendo y ahora tiene que ir a
comprarlos.
Vale, si este señor le ha dicho al Heroy
Berlín de turno, "Sí, sí, venga, pues te
lo vendo. 17,600", dice Berlín, "Toma,
llévatelo." Como a este tío se le vaya
de madre y empiecen a subir, a subir, a
subir donde él los compra, ¿qué pérdida
puede tener? Infinita. Eso es así. Vale,
la idea de un bajista es vendo por
17,600 porque yo pienso que Nvidia va a
bajar a 90, por ejemplo. Y entonces,
¿qué hago? Pues yo vendo ahora en 17600
y cuando Nvidia va a 90, yo las compro a
90, que me cuesta 9000 y ya está. He
ganado 8600 porque era muy listo y sabía
que iba a bajar. Pero y si fallo y si en
Nvidia se va a 500 para cerrar eso,
tengo que comprar las eh a 500 la 100
acciones. Tengo que gastar 50,000.
Entonces, yo qué haría. Voy a quitar los
comentarios de pantalla que lo quería
tener eh para ver vuestros comentarios.
Bueno, pues si yo soy bajista con
Nvidia, lo que puedo hacer es no compro
una putes
a Strike 160
por el que yo pagaré 900 € $9.
por 100 eh acciones que tiene cada
contrato. Entonces, básicamente me voy a
encontrar con dos escenarios. Que Nvidia
está por encima de 90, es decir, venderé
a 90 algo que en el mercado vale 100,
110. No,
no. Luego no ejerzo y pierdo la prima o
que Nvidia esté por debajo de 90.
Venderé a 90 algo que en el mercado esté
a 60. Sí. Y ya mi beneficio depende
obviamente de cómo esté el spot. Vamos a
verlo como siempre en el Excel, ¿vale? Y
vamos muy rápido porque fijaros la hora
que estamos y toca la estrategia por la
que empieza todo el mundo en opciones
financieras. [ __ ] Antonio. Y es la más
rara. Sí. Pues es por la que empieza
todo el mundo.
Eh,
quito esto,
comparto pantalla.
Vale, vale,
vale. ¿Estáis viendo el Excel? Bien.
Envidia, fecha de operación, fecha de
vencimiento, posición en acciones -1.
Claro, estoy comparando vender un corto
versus hacer una compra de put. Precio
de compra. Mano, aquí esto lo tenemos
que aquí poner precio de compra barra
venta. Esto es un pequeño update. Bueno,
que es menos 100. Alguien diría menos
por menos, ¿no? Eh, put una strike 160
prima 9. Bien, entonces vamos aquí esta
sí estaba bien señalado. Fijaros, si yo
acierto con mi venta de acciones de
Nvidia y baja, fijaros todo lo que puedo
ganar, 2300 pa pa 14,100. Vale, si en
cambio Nvidia sube, ¿cómo son mis
pérdidas? Ilimitadas. Lo vemos aquí. No
sé si lo veis en el gráfico, pero este
es el gráfico de riesgo de una venta.
¿Os acordáis que el de una compra era
así de acciones normales? Pues de una
venta es así de tonto
de baba, porque tengo mi beneficio
topado aquí a cuando la cotización esté
a cero y mi pérdida ilimitada. Bueno,
pues todavía hay gente que encima
critica las opciones y hace estas
operativas, ¿vale?
En cambio,
aquí tenéis la longput. Oye, que me
equivoco en mi posición bajista y las
acciones siguen subiendo, ¿vale? Pérdida
limitada, la prima más de 900, no
perdido, no pierdo que acierto y la
acción baja, pues mis ganancias van
subiendo exponencialmente casi a la par
que ponerme corto puro. Entonces aquí
tenéis
el gráfico de riesgo de una longput,
¿vale? ¿Veis como aquí si la acción sube
pierdo muy poquito, casi está en el cero
y en cambio si la acción baja crece
mucho. ¿Cómo crece? Pues prácticamente
igual. Fijaros qué poquita diferencia.
Y esta diferencia que hay si acierto en
la posición bajista es los 900 € de la
prima. ¿Vale?
Bueno, pues seguimos, chicos. Quitamos
esta del escenario, subimos
y hemos visto la compra de put. Ahora
vamos a ver la venta de put, que es por
la que más empiezan los inversores,
porque directamente, y eso lo vamos a
ver hoy, pero lo vamos a ver también
mañana cuando hablemos de la rueda y
cuando hablemos de value investing con
opciones, aquel que no sepa de opciones
y le expliquemos sobre todo el val
investía,
va a pensar, no, esto es brujería, esto
es brujería. No es brujería.
Vale, Manu, venta de [ __ ]
Está silenciado, Manu. Eh,
ahora
estaba diciendo que venta de put sería
la posición contraria a la que ha
explicado ahora mismo Antonio. ¿Vale?
Entonces,
¿qué es lo que estamos haciendo? Nos
ponemos contrario a la compra de put. Es
decir, eh sería lo contrario de hacer
una cobertura, ¿no? Sería una
exposición. Estamos exponiéndonos a
desempeño de la acción, ¿okay? Vendemos
el derecho a vender la acción, a cambio
ingresamos una prima. Vale, esto puede
parecer un trabalengua, pero vamos a
pensarlo y a recapacitar un poco. El
comprador de la put tiene el derecho a
vendernos la acción, ¿vale? Y por tanto,
el vendedor
de la put, nosotros ahora en este caso
nos estamos poniendo desde el punto de
vista del vendedor de la put, tenemos la
obligación de comprar si el el comprador
de la put así lo requiere, ¿vale?
Entonces, ¿qué estamos haciendo?
¿Estamos vendiendo el derecho a vender,
¿okay? O dicho de otra manera, estamos
vendiendo
nuestra obligación de comprar, ¿vale? Y
nuestra obligación de comprar tiene un
precio que ese precio es la prima,
¿vale? Y por tanto estamos ingresando
una prima por comprometernos a comprar
algo. Sí, hay determinada circunstancia,
¿no? Pero estamos vendiendo nuestra
obligación de comprar algo. ¿Okay?
Por tanto, el comprador, ¿qué hace?
paga por tener el derecho de vendernos y
nosotros estamos cobrando por ese
derecho, ¿vale? Porque el el comprador
de la put nos meta un activo, ¿vale? Y
nos meta un activo a un precio
determinado, ¿vale? El vendedor, que
somos nosotros estamos cobrando la prima
como contraprestación de esta obligación
que estamos adquiriendo,
¿vale?
El activo subyacente, bueno, pues como
siempre, ¿no? Hay muchísimas acciones,
ETF, materias primas, etcétera,
etcétera, ¿no? Lo más normal, lo más
habitual son acciones. ¿Okay? El strike
es el precio que determinado
que el comprador tendrá el derecho a
vender, ¿vale? Y aquí es muy importante
y por eso dice Antonio, que esta
estrategia está muy relacionada con el
value investing, ¿vale? ¿Por qué? Porque
los value investing lo que hacen es
determinada empresa,
la que sea, bueno, no sé, me da igual,
eh, ahora mismo no sé ninguna empresa de
de value investing típica, pero yo que
sé, Coca-Cola,
Palantir.
Palantir no es muy de Valvesting, pero
bueno, la que sea.
Golar, Golar,
Golar, vale. Golar, eh, ahora Golar está
40, ¿no? Si baja a 35,
creo que está 40, no sé. Si baja a 35,
voy a vender una put. Voy a vender mi
derecho a comprar eso a 35.
Vale, si el mercado le da la gana,
bajará 35 y yo como value investing
estoy cómodo asignándome la 35, que el
comprador me la endose, ¿no? Entre
comillas, a 35. ¿Por qué? Porque yo soy
un value investing,
soy un inversor que la tengo muy mirada
y sé que a 35 es muy buen precio, ¿vale?
Y encima, que es la cosa, estoy
ingresando $2 a lo mejor del prima,
entonces no la estoy comprando a 35
realmente, estoy comprándola a 33,
¿vale? Por eso es, como ha dicho
Antonio, la eh la operativa que primero
se entra uno que primero ve y que
primero empieza a operar y por donde
normalmente se entra en el mundo de las
opciones, ¿vale? Hay un lado negativo,
como os podéis imaginar, pero bueno,
como todo, ¿no? Todo en la vida tiene su
cara, su cruz. El vencimiento pues es el
plazo por el cual eh estamos eh
realizando el compromiso, ¿no? Pues
puede ser a una semana, 35 días, 60
días, etcétera, etcétera, ¿no? Lo normal
pues no irnos muy lejos más de 40 días,
¿vale? ¿Por qué? Porque pueden pasar
cosas en la empresa que cambie de CEO,
que el CEO se muera, que haya un
terremoto, que se pierdan activos, que
cualquier cosa, ¿vale? Entonces, si nos
vamos muy
separados en el tiempo, pues más
posibilidades de que pase algún tipo de
catástrofe o algún cambio fundamental,
entonces eso ya no es value investing,
es otra cosa, ¿vale?
La prima, bueno, pues el precio, ¿no? El
precio que estamos poniendo por esta
obligación de comprar, ¿vale? Y aquí
tened eh un poco de conocimiento,
también os digo, ¿vale? La prima es el
precio
que tú te pones a ti mismo por tener la
obligación de comprar, ¿vale? Entonces,
no
venderos por nada, ¿vale? Venderos por
un porcentaje, aunque sea, ¿vale? una
cosita medio razonable, no es igual,
evidentemente,
comprometeros a comprar Coca-Cola, que
comprometeros a comprar Golard, que
comprometeros a comprar ass, o
comprometeros a comprar Palantis, ¿vale?
Tenemos que saber discriminar qué
activos estamos comprometiéndonos a
comprar y tenemos que saber discriminar
que cada uno de los esos activos pues
tienen unos porcentajes diferentes, ¿no?
Pues Coca-Cola a lo mejor con un o 2%
mensual estoy más que pagado, pero para
ir a lo mejor por un 2% pues que lo
compre tu prima, ¿sabes? Nunca mejor
dicho que lo compre tu hermana, ¿vale?
¿Por qué? Porque cuidado porque luego
vienen disgustos, ¿vale? Porque yo he
visto en Twitter gestores de fondo de
inversión
vendiendo puts
de Apple value, ¿no? Gestores de
inversión value vendiendo p de Apple,
pues por menos de un 1% mensual, ¿vale?
Eso lo he visto yo. Entonces,
eh si ahora Apple pega un fracaso con el
nuevo iPhone, cambian las modas o
cualquier cosa, te estás comprometiendo
a comprarlo por un menos de un 1% y
claro que a lo mejor te baja un 10% de
golpe y por razo, ¿vale? Tened un poco
de conocimiento con las cosas que
hacéis, ¿vale?
Vale, voy a pasar de positiva.
Este es un ejemplo de una cotización.
Bueno, es Coca-Cola, como hemos visto, y
está en ese gráfico está 66,43.
Vamos a imaginarnos, ¿no? Vamos a
ponernos en la piel de una persona que
está conforme con esta empresa y que va
a vender y que va a vender una [ __ ]
a comprar la compañía 62,50,
¿vale? por ver un poco que baje y podéis
hacer aquí la verdad que entran muy bien
tanto análisis por fundamentales
obviamente no en los locos sabéis que
normalmente
pues todos los analistas que
colaboran con nosotros o que son
miembros de los locos, etcétera, la
mayoría son analistas fundamentales,
pero también si os gusta el análisis
técnico, también es muy típico ver que
hay gente que vende puts por análisis
técnico, ¿vale? que ven que hay una
resistencia, un perdón, un soporte no
continuado y lo venden por justo por
debajo, justo por encima del soporte,
etcétera, etcétera, ¿no? Entonces, aquí
tenemos el perfil de riesgo y como veis
estamos ingresando a
estamos vendiendo una put, nos estamos
comprometiendo a comprar Coca-Cola el 24
de octubre si cae por debajo de 62,5
y estamos ingresando solo, ¿vale? Y aquí
quiero poner énfasis solo
vale por qué porque es una es una acción
muy tranquila que es dividendera tiene
muy poca beta. La beta, sabéis, bueno,
si no lo digo, la beta es cuánto se
mueve la acción con respecto al mercado.
Normalmente este tipo de compañía tiene
una beta menor de uno, lo que significa
que se mueve de una manera más tranquila
que el mercado, etcétera, etcétera, ¿no?
Y se es una es una empresa de consumo no
discrecional, ¿vale? Por lo cual hay
gente enganchada a la Coca-Cola que
aunque venga una crisis va siguiendo va
a seguir consumiendo Coca-Cola, ¿no?
Etca, etcétera. Y nos van a pagar,
lógicamente, no es lo mismo que otro
tipo de acción y nos va a pagar
solamente $27. ¿Vale? ¿Qué ocurre? Que
podéis decir, Manuel, $27 es una
porquería. Vale, puedo estar de acuerdo
con vosotros y a lo mejor no veis que
esto compense, pero $7
por 12 serían más o menos $300 y 300
sobre 6,000 pues creo que es como
alrededor de un 5%, ¿no? Entonces un 5%
anualizado por comprometerte a comprar
Coca-Cola, yo no lo veo tan mal, ¿vale?
Porque igual por dividendos os está
dando mucho menos, ¿vale? Entonces,
tenéis que relativizar la prima que os
dan con respecto al a la acción, al
activo, al subyacente que os está eh que
os estáis comprometiendo, ¿vale? Okay.
Que no es igual. Bueno, esto en el en el
en el la hora bruja última, la que
hicimos el viernes, yo un poco explico
que hay diferentes tipos porque por si
la queréis revisar, no lo digo con las
cover, pero se puede aplicar también con
las put, ¿vale? con la venta de put que
dependiendo de qué queremos jugar, si
volatilidad o la posesión del
subyacente, porque es un subyacente que
yo de verdad quiero tener, pues le voy a
exigir también primas diferentes, ¿vale?
Entonces, no es igual a STS, que stop,
etcétera, etcétera, ¿no? Que empresas
como Johnson and Johnson, Unilevel y
este tipo de empresas, ¿vale? por favor,
¿no? Que luego sé que tendéis a
simplificar los mensajes y tal, ¿vale?
No, no hagáis ese tipo de cosas.
Bueno, típica estrategia en los posibles
usos que tenemos, típica empresa
estrategia, ¿no?, de value investing,
que determin
establecemos un determinado precio en el
cual vendemos nuestra obligación de
comprar a ese precio y mientras que
estamos esperando, como decíais en los
comentarios algunos, estamos cobrando
por ese esa espera, ¿vale? Entonces,
estamos a gusto vendiendo nuestra [ __ ] a
50 porque a 50 nosotros queremos ampliar
nuestra posición, pues vamos vendiendo
put y vamos ingresando, ingresando,
ingresando, ¿vale? aunque sea no es tan
poco dinero porque las put suelen pagar
bastante bien con respecto a la col
porque bueno, no me quiero no quiero
confundir mucho, pero hay un si
graficamos la volatilidad se llama la
sonrisa de la volatilidad normalmente
está inclinado hacia el lado de las
[ __ ]
cuando el mercado baja que cuando el
mercado sube, ¿vale? Entonces
normalmente las puts pagan más que las
colas, ¿vale? en el mercado de acciones,
en otra cosa es el mercado de materias
primas, lo que sea.
Es una herramienta eh, como os dije al
principio de la clase de hoy, que se
realiza para vender volatilidad en el
mercado, ¿vale? Y nos posiciona corto de
volatilidad. Esto es una cosa, me da
rabia porque eh no nos da tiempo a
explicar todo lo que implica la venta de
volatilidad, eh porque es muy importante
un poco trackar la volatilidad en el
momento que realizamos la venta,
etcétera, etcétera. Pero bueno, para
value investing normalmente
no se
tienen tan en cuenta este tipo de cosas,
aunque sí se debería tener en cuenta,
¿vale? Quedaros con la idea de que no
vendáis primas demasiado baratas en el
mercado, ¿vale? Y las primas, el precio
de las primas, pues una de las cosas que
lo determina es la volatilidad implícita
que en el momento que vendáis las
primas, ¿vale?
ingresamos una prima de forma
recurrente.
Mientras estamos ingresando la prima eh
de forma recurrente, pues tenemos un
activo que estamos teniendo una visión
alcista del activo, pues vamos
ingresando la prima de
forma recurrente, ¿okay? Hasta que se
rompe el jarrón, ¿no? Y nos tenemos que
asignar, no tenemos que [ __ ] la la
acción.
Y también hay una un pequeño uso que lo
he puesto ahí, bueno, que lo utilizamos
mucho, que es eh en la estrategia de
opciones complejas que a lo mejor tienes
varias patas, ¿no? De compra una call,
vende una call, compra una put, vende
una put, etcétera, etcétera, ¿no?
Hacemos varias de estas. Normalmente es
una buena posibilidad para financiar las
otras patas que abras, ¿vale? Vendes una
put. Sí que es cierto que estás
exponiéndote a un lado bajista, al lado
bajista, pero como las put normalmente
pagan bien, pues tienen más capacidad,
¿no?, de financiar las otras patas.
¿Vale?
Principales riesgos a vigilar, pues
tenemos que tener cuidado, mucho cuidado
con las caídas muy bruscas del
subyacente, ¿vale? que vamos a tener
pérdidas rápidas porque la prima
estamos vendidos de la prima, o sea, la
prima eh va a subir muchísimo de precio
y nosotros la hemos vendido. Entonces,
una cosa que hemos
eh que nos vale un precio, ¿no? y la
hemos vendido por ese precio, pues no es
gusto, no es un buen plato de que pocos
días más tarde pues valga muchísimo más
una cosa que tú has vendido, ¿vale?
Entonces os va a salir en el broker
super rojo ahí de que estamos en pérdida
porque el broker te hace como que la
tendrás que recomprar, ¿no? En el
momento que no la vas a dejar vencer,
sino que la puedes recomprar, ¿no? Que
eso también habría que ver un poco con
el broker, porque si yo estoy decidido a
ejercitar y que me ejerciten eso, pues a
lo mejor esa pérdida no es real, ¿no?
Con respecto a mi estrategia. Pero
bueno,
si la acción sigue eh cayendo, cayendo,
cayendo, sí va a serse sí va a ser a ser
real, ¿no? Obviamente
también tenemos que trackar un poco de
cerca los fundamentales de subyacente,
pues pues si el CEO sigue ejecutando la
estrategia correctamente, si la acción
sigue vendiendo todos los trimestres, si
está eh las líneas, los KPI, etcétera,
etcétera, sigue siendo una empresa
sólida. Eh, bueno, todos los típicos
cosas, ¿no?, que se suelen
ver en este tipo de de empresa, ¿no?
Luego también tenemos un riego de
asignación inesperado, ¿no? Que
recibimos las acciones antes de del
momento, ¿no? Pues por ejemplo,
antecaída muy pronunciada, podemos tener
una asignación.
Eh, también que lo preguntasteis ayer,
¿no? No sé si hoy lo habéis preguntado
porque no me ha dado tiempo a leer todos
los comentarios, pero ayer preguntasteis
si el rolo de
la posición que se puede enrolar,
etcétera, ¿no? Pues esto es un poco como
la venta de call de ayer, la venta de
put. Sí se puede rolar. Lo que ocurre
que normalmente como esto que os he
dicho que el mercado está sesgado hacia
el lado de las caídas,
el rolo, si hay una caída, los rolos
normalmente si son muy poco a poco es
fácil rolar, ¿vale? Por eso las call se
rolan más fácil que las put.
Rolar significa recomprar el contrato y
volver a vender el siguiente vencimiento
o un par de vencimientos más tarde, ¿no?
Lo que estoy haciendo es pegándole una
patada hacia delante a la operación,
¿vale? Ese es el rolo. Eh, ¿qué ocurre?
que como os he dicho, como el mercado
normalmente sube de forma más lenta que
baja, rolar las calls normalmente va a
ser más fácil que rolar una put, porque
una put normalmente es que te levantas
por la mañana y Donald Trump ha dicho no
sé qué y el mercado ha caído un 5%, ¿no?
Entonces se te ha metido en dinero,
lo que significa, ¿no?, que te lo pueden
ejercer en cualquier momento. Y claro,
ahí la la puche ha disparado de precio y
ya pues tiene
un arreglo más complicado, ¿no?
Entonces, si queréis, bueno,
repasando un poco el perfil de riesgo,
sería eso, ¿no? ingresamos una prima,
eh, la prima se permanece constante, da
igual cuánto suba la acción, que va a
estar constante, pero el downside, lado
negativo, sí que voy a estar expuesto al
lado negativo, ¿vale? Entonces, la
acción a partir de que esté en
determinado momento, ¿no? Aquí, por
ejemplo, 62,5, ¿no?, que puse el strike,
eh, me la van a asignar, ¿no?, en
cualquier momento. Y por eso esta
estrategia, como hemos dicho, está
bastante relacionada con el value
investing y tal, ¿no? Porque
determinamos un precio y a ese precio
vamos vendiendo la la SP.
Y nada, por mi
por mi lado, Antonio, nada más
y nada menos. Eh, terminamos en todo lo
alto. Eh, creo que sería muy importante
que os vierais esta sesión para mañana,
porque mañana empieza el rock and roll.
tenéis que tener la mentalidad de que
estas cuatro acciones en sí, y esto es
lo bonito de las opciones financieras,
estas cuatro posiciones, compra de call,
compra de put, venta de call, venta de
put, os las hemos explicado cómo operar
con ellas per sé, es decir, cada una el
objetivo que cubre y para qué la podéis
usar, porque se pueden usar
individualmente perfectamente y yo, de
hecho, como inversor en opciones, las
uso individualmente cada una de ellas.
Pero, ¿dónde viene la gracia? La gracia
viene que ahora esto es como el pintor
que tiene cuatro colores, ¿no? No me sé
cuáles son los colores principales,
seguro que alguno rojo, amarillo, tal,
tal y tiene cuatro.
Empiezas a mezclarlo y ya te pueden
salir infinitos colores. Pues empiezas a
mezclar las opciones financieras, compra
de call con compra de put, venta de call
con venta de put. ¿Qué pasa si hacemos
una venta de col a la vez? Bueno, pues
eso ya es un estrade. ¿Qué pasa?
Si hacemos las dos posiciones alcistas a
la vez, una venta de put y una compra de
col, bueno, pues eso es un futuro
sintético, esa es un túnel alcista, eso
es un túnel diagonal, ya depende de
dónde pongamos los strike. Entonces, en
definitiva, estas son los pilares sobre
lo que vamos a construir un universo
casi infinito, que son las operaciones
de opciones. Entonces, por eso estas
cuatro las tenemos que tener dominadas
como el Padre nuestro. Somos muy
pesados. Por eso os decía yo ayer, veo
sesiones de opciones donde directamente
en 3 horas pasan de explicar que es un
derivado a explicar una operativa
superdfícil, ¿no? Estas cuatro
operativas las tenéis que dominar a la
perfección porque es sobre lo que iremos
construyendo. Y mañana vamos a ver el
primer ejemplo de construcción que es
value investing con las opciones. Ya
hemos anticipado un poco, os va a
parecer brujería. Y una de las
estrategias principales que es la
estrategia de la rueda, que es una
estrategia, aquello que le gusten los
dividendos, tengo una mala noticia,
cuando descubráis las opciones, vais a
ver como hay instrumentos para conseguir
rentas periódicas mucho mejor que los
dividendos. Y ya si mezcláis hacer
operativa con opciones con acciones
dividenderas, bueno, pues eso es como a
los a las acciones dividenderas que os
dan un dividendito del 3 o el 4% le
pinchamos esteroides.
Estoy poniendo los dientes largos. Eso
no lo vamos a ver. Eso es es otra es
otra operativa que si vemos en la
formación que la llamamos dividendos
sintéticos. [ __ ] qué me gusta Apple,
pero como soy inversor en dividendo y
Apple reparte una porquería de
dividendo, no la tengo en cartera. Trae
para acá, le metemos las opciones, le
metemos un unos esteroides y ya hacemos
que reparta dividendo. Muy bien, chicos.
Eh, me lo estoy pasando muy bien, pero
eso es como siempre que hablo de
opciones y la verdad es que también
gracias a vosotros porque el chat no da
basto, estamos haciendo una sesión en
privado, no está abierto, eh, pero el
chat ni un sanedrín y eso es gracias a
vosotros que lo estáis haciendo muy a
meno. Y mañana, pues ya sabéis, como
decíamos ayer, e hacer una merienda cena
porque mañana tenemos las dos operativas
y cuando terminemos nos vamos a quedar
contáos qué es lo que viene en el curso,
en la nueva edición de opciones
financieras.
Y esta no pasa nada por verla en
diferido, ni la de ayer tampoco. La de
mañana quizás os arrepintáis si la veis
en diferido. Ahí lo dejo. Un fuerte
abrazo. Chao. Chao.