¿PELIGRA el RALLY ALCISTA? La AMPLITUD del mercado lanza una SEÑAL CLARA | Wall Street 02-11-2025
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ES
Published
Nov 2, 2025
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► Visita la newsletter de J.J Montoya: https://jjmontoya.substack.com/ ► Visita MORAM Capital: https://moram.eu/?pa=AFFDP Código de descuento: DPuertas Tras una intensa semana los mercados han aguantado niveles pero con señales contradictorias y una mala amplitud, lo que indica que si no acompañan el resto de valores y los "Magníficos" caen, los índices podrían tener una severa correción. 📖 ÍNDICE: 00:00 - Introducción 01:58 - Cierre de Wall Street 10:50 - Acuerdo de China y EEUU 14:55 - Cierre de Gobierno 16:42 - Niveles clave 20:22 - Renta fija 22:00 - Tensiones monetarias 26:12 - Intervención Japón 27:58 - Materias primas 28:42 - Europa y Asia 30:10 - Para la semana #economia #wallstreet #inversiones 🌐 SIGUE TODA LA ACTUALIDAD DE LOS MERCADOS: ► https://serenitymarkets.com/ 📲 SÍGUEME EN TWITTER: ► https://twitter.com/misterpuertas
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Los principales índices cotizan
ampliamente en máximos históricos. Sin
embargo, la amplitud no termina de
acompañar, incluso activando señales que
serían bastante preocupantes. Además de
eso, se observan tensiones monetarias y
Japón está al borde de una nueva
intervención en el mercado de divisas.
Todo esto suficiente para terminar con
el gran rally bursátil.
Muy buenas a todos y bienvenidos un día
más al canal. Hoy es domingo 2 de
noviembre de
2025. Ha finalizado el mes más volátil
del año y damos entrada a los dos
mejores meses, estacionalmente hablando
de los índices en este caso americanos.
Estamos observando como en la última
semana, pese a esa fortaleza de los
índices, no vemos que todas las
compañías acompañen. Más bien es un
poquito al revés. La mayoría de
compañías se están quedando un poco
atrás respecto a las grandes que
impulsan los índices. De eso hablaremos
en detalle en este vídeo. Además, por
supuesto, de marcar los niveles clave.
¿Qué están pensando en este momento los
operadores? ¿Creen que se puede acelerar
el movimiento y llegar a los 7,000
puntos? Hablaremos también de esas
tensiones monetarias. ¿Está la Reserva
Federal inyectando liquidez para salvar
a la banca? ¿Qué es lo que ha ocurrido
en las últimas horas por esos mercados
un poquito más oscuros? Y luego
hablaremos de Japón. El dólar frente al
yen se encuentra en su mayor nivel desde
febrero. Está ahora mismo en niveles de
intervención por parte del Ministerio de
Finanzas Japonés. va a haber
intervención y esto que es lo que
implica para los para los mercados
financieros. No me entretengo más que
hay mucho de lo que hablar.
Vamos a empezar hablando un poco por el
cierre de Wall Street. Todos los
principales índices cerraron en positivo
en la última semana, salvo el Russell
2000. Las pequeñas compañías sí que es
cierto que esta última semana han tenido
un poquito más de debilidad en cuanto a
sectores. Tecnología, ojo, porque se
pone líder dentro de los sectores
americanos. subiendo un 29% en lo que va
de año. Se ha visto muy impulsado en la
última semana por los resultados
empresariales de las grandes
tecnológicas, a diferencia del resto que
se están quedando un poco rezagadas. Por
ejemplo, real estate pese a la bajada de
tipos, ha corregido. ¿Por qué? porque
los mercados ya habían descontado
ampliamente que la Reserva Federal iba a
bajar los tipos de interés, como
comentábamos en el vídeo del domingo
pasado. Y también habían descontado que
la Reserva Federal iba a finalizar con
SQT, lo cual lo anuncio, y que iba a
seguir con el ciclo de bajadas de tipos
para diciembre. no abrió la puerta esa
bajada de tipos en diciembre, las
probabilidades de bajada se desplomaron
y eso afectó específicamente a sectores
muy ligados con este ciclo de bajadas de
tipos como es el real estate o como es
dentro de las capitalizaciones
bursátiles las pequeñas compañías.
Europa no ha tenido una muy buena
semana, pero si hay un índice que sigue
haciéndolo bien es el IX 35, que sube un
1% en la semana y gana ya un 38% en lo
que va de año. Por otro lado, el Hansen,
que era otro índice que estaba
persiguiendo un poco ese movimiento de
Ix 35 ha corregido en la semana. sube un
29% en lo que va de año y se ha visto
superado por Japón, que sube un 6% este
año, específicamente impulsado por esa
debilidad de su divisa y gana ya un 31%
en lo que va de año. Por cierto,
infografía cortesía de los amigos de
Morán Capital. Dicho esto, como
comentaba, termina un periodo
estacionalmente volátil en Wall Street.
El mes de octubre es eh no se
caracteriza por ser ni el mes más
positivo ni el mes más negativo, se
caracteriza por ser un mes volátil. Y
dado esto, dado el cierre de este mes de
octubre, que las últimas sesiones se ven
un poco alteradas por el cierre de año
de los fondos mutuos, empieza uno de los
mejores periodos bursátiles o el mejor
periodo bursátil de 2 meses en Wall
Street, que es de noviembre a diciembre.
que durante este periodo estacionalmente
el SAMP 500 tiende a subir un 4%, el
Nasdaq 100 un 8%. Pero ya saben que la
estacionalidad por sí sola no tiene
mucho que ver, no tiene mucha
importancia, es un poco como jugar a
bola de cristal y eso en este canal no
nos gusta mucho. Uno de los factores por
los que estacionalmente está en positivo
este final de año es por las recompras
corporativas. El periodo de noviembre,
diciembre suele traer gran cantidad de
recompras corporativas. Es la ventana de
recompras fuerte de del año. Ese es uno
de los factores. Y otros los factores
también es esa rotación que se tiende a
ver interna los mercados de acciones más
volátiles, acciones de mayor calidad,
por tanto con mayor peso en los índices
y que implica un poco ese mayor
comportamiento. Eso simplemente
psicología. Los inversores quieren
guardar un poco esas grandes ganancias
que han tenido durante el año y los
últimos dos meses pues no tienden a ser
los que más entradas venas acciones más
volátiles. Así que estaremos pendientes
de todo esto, pero vamos a hablar un
poco de cuál es la situación actual en
estos momentos. Fíjate, todos los
principales índices bursátiles cerraron
al alza durante el mes de octubre. Es
cierto que en la última semana ha habido
un poquito más de debilidad, pero bueno,
han sido liderados específicamente por
el Nasdaq 100 y también el Dow Jones,
que lo ha hecho bastante bien. El
Russell 2000 se ha quedado un poquito
más rezagado, lastrado, por ejemplo, en
esta última semana. Si hablamos dentro
del SAMP 500, fíjate que hay una gran
diferencia entre los siete magníficos y
el resto de 493 compañías, sobre todo
desde el 23 de octubre hemos visto como
el resto incluso estarían más o menos
neutras en lo que va de año, mientras
que el grupo de los siete magníficos se
han visto muy muy impulsados, incluso eh
sobreponiéndose alguna debilidad que han
tenido acciones como, por ejemplo,
Metaplataforms, que cayó un 11% tras
resultados empresariales. Fíjate, porque
el martes, antes de todo este revuelo de
resultados Reserva Federal y acuerdo
entre China y Estados Unidos o posible
acuerdo entre China y Estados Unidos, o
mejor dicho reunión entre Trump y
Shining, que es lo que ha ocurrido en la
última semana, perdónenme, el martes se
registró el repunte más estrecho del
ESAMP500 de la historia, la menor
proporción de acciones al alza frente a
las que están a la baja. Es decir, vimos
que el ESAM 500 cotizaba en máximos
históricos una amplitud negativa. De
hecho, lo comentábamos ese mismo a
martes, que nunca antes se había visto
un índice de máximos con una amplitud
tan débil. Esto básicamente lo que
significa es que se marcó máximo
histórico. El índice subió un 0,2 0,3%
con más acciones cayendo que subiendo
durante ese periodo dentro de las 500
del principal índice. No recuerdo la
cifra, pero creo que eran 398 acciones
cayendo ese mismo martes con un índice
marcando nuevos máximos históricos y eh
sumando. al final que el índice se
mantenga tan fuerte y que la amplitud,
como podemos observar aquí, esa línea de
avance declive, las acciones que suben
frente a las que bajan se mantenga pues
en negativo, lo que nos indica es esa
elevada concentración que tienen los
índices. Son dos términos diferentes que
hay que comprender. Concentración
significa que hay muchos valores, que
hay unos cuantos valores, en este caso
que los valores de mayor peso ti,
perdón, que hay valores con mucho peso
dentro del índice y que por tanto sus
movimientos influyen mucho más. Lo que
ocurre, ¿no? Por ejemplo, Nvidia tiene
un peso de un 7 8% dentro del índice. Su
movimiento va a influir mucho más. Y lo
mismo pasa con el resto de las 10 7 10
mayores compañías. y amplitud nos indica
si es positiva o negativo. Positiva si
hay más valores dentro del índice que
suben, negativa si hay más valores
dentro del índice que bajan. Por tanto,
la concentración es muy elevada. Hay
valores con mucho peso dentro del índice
que mueven eh este índice y la amplitud
en este caso es bastante negativa desde
el 23 de octubre. Fíjate, tal es la
debilidad de la amplitud que ha llegado
a activar una de las más famosas señales
eh negativas. En las últimas en las
últimas 30 veces que esto ha ocurrido,
el SAMP 500 ha caído en el 83% de los
casos 2 meses después. Esta señal indica
una amplitud de mercado dividida, es
decir, muchas acciones marcan máximos de
52 semanas, las que lo están haciendo
bien realmente lo hacen bien y otras
muchas marcan mínimos de 52 semanas. Las
que los están haciendo mal realmente lo
están haciendo mal. Para esto se deben
cumplir varios criterios que se están
cumpliendo. Esp 500 por encima de su
media móvil de 50 sesiones. Más del 2,8%
los valores del NIS están en máximos y
mínimos de 52 semanas y el oscilador
McLin es menor que cero. Siempre que
esto ha ocurrido, en el 83% de las
ocasiones, a 2 meses vista, dos tr meses
vista, la verdad que hay bastante
debilidad. ¿Es esto una señal que indica
que tiene que haber una corrección sí o
sí? No, pero bueno, sí que es una señal
que nos puede indicar que la salud del
mercado es un poco más débil. También
hay que tener en cuenta que los siete
magníficos ahora mismo están
intratables, ¿no? Y que, por ejemplo, la
última vez que se activó esta señal, que
fue en septiembre del año 2024, ya con
tanto peso de estos grandes valores,
pues no pasó nada. Incluso a a dos tr
meses vista hubo una subida de un 7 8%,
¿no? Eh, esto lo que nos indica, o al
menos lo que me indica a mí es que
dependemos mucho de estas grandes
tecnológicas. Oye, ha pasado su
temporada de resultados y lo han hecho
bien, la verdad. Incluso hemos visto en
algunas como Alfabeto o Amazon un gran
eh un gran salto, pero si alguno de
estos grandes valores tropieza, ahora
que todavía queda envidia y parece ser
un poco el ángulo en el que todo eh se
sostiene de de los magníficos, si estas
magníficas tropiezan o se quieren tomar
un descanso, pues probablemente viendo
la debilidad del resto podríamos eh ver
que el índice sufre un poquito más. Por
ejemplo, me acuerdo que en diciembre del
año pasado no se activó esta señal, pero
vivíamos una situación un poco similar.
Veíamos como la amplitud durante los
primeras 15 sesiones de del mes fue
bastante débil, pero el índice seguía
marcando nuevos máximos históricos. a
poco que los magníficos eh tropezaron un
poquito, la verdad es que los índices a
finales de año se vinieron bastante
abajo. Por tanto, lo que nos indica esto
es que dependemos exclusivamente de las
grandes. Si las grandes las da por eh
corregir un poquito, podríamos ver un
poquito más de debilidad en los indios.
Dicho esto, vamos a hablar del acuerdo,
posible acuerdo entre Estados Unidos y
China. Como bien saben, en la última
semana Donald Trump y Shiinpin se
reunieron. La verdad es que no hubo
formalización del acuerdo que se llevó a
cabo. Scott Wessen habló de que se
firmaría en la próxima semana y la Casa
Blanca por fin este fin de semana ha
oficializado el acuerdo con China en su
web. Ahí lo muestro. Hoja informativa.
El presidente Trump llega a un acuerdo
sobre relaciones económicas y
comerciales con China. En este informe
de la Casa Blanca se menciona eh por un
lado las acciones de China, por otro
lado las acciones de Estados Unidos.
aciones de China. Suspender los nuevos
controles de exportación a tierras
raras. Emitir licencias generales para
la exportación de tierras raras. Tomar
medidas significativas para poner fin al
flujo de fentanilo hacia Estados Unidos.
Suspender todos los aranceles de
represalias del 4 de marzo, suspender
todas las medidas no arancelarias de
represali desde el 4 de marzo, comprar
al menos 12,0000 de toneladas métricas
de soja estadounidense y flexibilizar
sus restricciones a exportación de
ciertos chips para automóviles. Por el
lado de Estados Unidos, toma las
siguientes acciones. Reducir los
aranceles a China en 10 puntos
porcentuales. Ampliar la vigencia de
ciertas exclusiones arancelarias de
sección 301 hasta noviembre de 2026.
Scott Beset hal el día de hoy, sobre
todo, eh, marcando un poco la
importancia de las tías raras. Esto ya
no es algo que diga yo, sino que lo dice
el mismo secretario del tesoro. Dice,
"China lleva 25 años preparando su plan
de tierras raras. Estados Unidos ha
estado dormido, pero ahora esta
administración se va a mover a toda
velocidad durante los próximos un o 2
años para librarse de esta presión. Al
final, Estados Unidos puede hacer mucho
daño a China con estas restricciones a
la exportación. China es una región
totalmente exportadora y que depende más
específicamente de estas grandes
exportaciones que hace a Estados Unidos.
Si no puede exportar a Estados Unidos o
le sale más caro, pues tiene que desviar
estas exportaciones a otras regiones,
otras regiones que no van a pagar el
mismo precio y que por tanto los
márgenes de las compañías chinas se van
a ver perjudicados. Claro, esto puede
afectar mucho a China, pero es que
Estados Unidos también depende mucho de
las tierras raras y las tierras raras
están en China. El 61% de la extracción
de estas tierras raras procede de China
y el 91% si incluimos el procesamiento y
el refinamiento de estas tierras raras.
De hecho, Estados Unidos solo tiene el
9% de la extracción y el 1% del
procesamiento y e refinamiento, ¿no? Por
tanto, la situación de tierras raras
aquí tiene el poder prácticamente China
y las tierras raras son fundamentales
para todo hoy en día. ¿Qué conclusiones
podemos sacar de este posible acuerdo?
que no sé si es un acuerdo, ¿no? La Casa
Blanca dice, hay un acuerdo, pero no sé
si se ha firmado algo, ¿no? Bueno, pues
parece que es la mayor desescalada hasta
ahora, después de las últimas tensiones,
pero yo no me confiaría mucho. Entre
Estados Unidos y China existe más una
tregua que un acuerdo, o esto parece más
bien una tregua que un acuerdo
suficiente para que las cosas sigan su
curso de forma aceptable por ahora, pero
con el riesgo de un nuevo estallido de
tensión latente. Y es más, yo diría que
en unos próximos meses tendremos un
nuevo estallido porque es así como va a
funcionar la cosa. China tratará de
tomar medidas de una forma un poco más
silenciosa. Estados Unidos hará mucho
ruido, lo cual puede alterar a los
mercados, pero esto es una tregua ni
mucho menos es un acuerdo y lo vemos
simplemente con esa patada adelante que
se ha dado a las medidas. Un punto
quizás más relevante, el viernes
hablábamos de cómo el CEO de Nvidia
mostraba la preocupación por el mercado
chino. Decía que China para su compañía
era irreemplazable. Bueno, pues en las
últimas horas ha hecho algunos
comentarios un poquito más alagüeños.
dice que el acuerdo comercial entre
Trump y Shi garantiza que China, que
Nvidia, perdón, pueda seguir compitiendo
en el mercado chino. Eh, también dijo
que Nvidia va a transformar por completo
la posición de Estados Unidos en el
mundo. Se muestra un poquito más
optimista después de esos comentarios
tan débiles o eh tan pesimistas que que
mostró con respecto al mercado chino.
Otro punto importante que afecta a los
mercados y a la economía en este momento
es el cierre de gobierno estadounidense.
Todavía se mantiene. Llevamos ya más de
un mes con el gobierno de Estados
Unidos. cerrado y en Polimárquez no se
espera que se abra el gobierno hasta el
28 de noviembre. Y el problema de esto
no es simplemente las consecuencias a
nivel económico. Recuerden que se
estimaba que cada semana de cierre de
gobierno lastraba al producto interbruto
estadounidense en 15 puntos básicos, es
decir, 0,15%
a la semana. ya van unas cuantas semanas
y evidentemente eso se acumula, pero ya
se está observando también tensión por
el lado del transporte y por el lado del
turismo. Durante la semana pasada, a
finales de semana, ya hubo retrasos en
el aeropuerto de Orlando de hasta casi 3
horas. Y el motivo de esto es que los
controladores aéreos, funcionarios, no
han cobrado el primer sueldo con este
cierre de gobierno. Al mismo tiempo, los
directivos de las principales aerolíneas
criticaron duramente a los demócratas y
se alinearon con los republicanos para
instar a la aprobación de una resolución
de financiación provisional sin
enmiendas que permita reabrir el
gobierno y evitar un posible caos en los
viajes a nivel nacional antes de la
temporada navideña. Recuerden que
noviembre es un mes importantísimo.
tenemos acción de gracias a finales de
mes y luego toda la temporada navideña.
Por tanto, ahora mismo los más
perjudicados que son las aerolíneas se
están poniendo el lado de los
republicanos para que los demócratas
cedan y ofrezcan una tregua. Pero los
funcionarios, entre ellos los
controladores aéreos, no han cobrado y
esto significa que va a haber huelgas,
que va a haber retrasos y que
probablemente también haya multitud de
bajas no justificadas a su puesto de
trabajo. Dicho esto, vamos a hablar un
poco de los niveles clave para el
mercado. Hemos visto que el SAMP500
sube, pero sube con una amplitud un
poquito más negativa, lo cual nos indica
que si los magníficos tropiezan puede
lastrar mucho al índice. Pero, ¿cuál son
los niveles realmente preocupantes?
Bueno, encontramos gamma negativa, que
es un poco la zona donde los movimientos
del mercado se pueden exagerar,
alrededor de los 6900 en el ESP500.
Fíjate que si se superan los 6900 del
SAMP 500 encontraríamos terreno de gamma
negativa, lo que aceleraría mucho el
movimiento al alza. En caso de que al
mercado le dé por subir, si se superan
los 6900, 6925,
se podría acelerar mucho el movimiento,
incluso llegar a los 7,000 puntos.
Superar esos 6,900 sin duda sería
consolidar un poco esa visión alcista. Y
por abajo, bueno, pues por abajo, fíjate
que los niveles clave estarían los
6,820,
6,780,
pero sobre todo si se pierden 6,750,
6,700, ahí ya sí que las liquidaciones
podrían acelerarse porque no hay soporte
prácticamente de ningún tipo. Eh, por
tanto, oye, el movimiento o ahora mismo
la situación es alta, evidentemente este
rally se mantiene. Vamos a vigilar muy
de cerca los niveles por abajo. Si se
pierden los 6750,
6700, la cosa se puede poner más fea. En
cambio, si se alcanzan y superan niveles
en torno a los 6900, 6925, el movimiento
se podría acelerar. Y otro punto que
podemos observar analizando a los
operadores de opciones es que están
comprando muchas opciones alcistas de
las grandes tecnológicas y están dejando
de protegerse mediante opciones
bajistas, mediante boots. Esto nos
muestra básicamente que el mercado no
teme ni mucho menos a una caída, sino
que lo que temen ahora mismo los
operadores es quedarse fuera si el
mercado sube, es quedarse fuera de un
movimiento altista. Fíjate que no
veíamos esta divergencia desde noviembre
del año 2024 con todo el tema de las
elecciones. Así que el mercado se
encuentra ahora mismo con una posición
alcista bastante fuerte. Esto nos indica
que si se recuperan niveles el
movimiento se podría acelerar mucho,
pero también nos está indicando que por
atrás la cosa está muy descubierta, que
si hay algún tropiezo y esto va a más de
una simple corrección, es decir, se
pierden en torno a los 6700 puntos.
Fíjate que si nos vamos al índice para
representarlo, hay margen para una
corrección más que sana, pero si se
empiezan a perder esos niveles, ya sí
que la cosa se podría acelerar, incluso
podrían entrar ventas de los fondos
seguidores de tendencia y también de los
fondos sistemáticos. Por tanto,
prestaría bastante atención a todo ello.
Recuerde que siempre que el mercado se
tambalea aparecen estas grandes compras
de los inversores minoristas. De hecho,
la semana pasada con alguna mini
liquidación eh que hubo, ni mucho menos
se perdieron niveles importantes, pero a
la mínima ya vemos cómo se disparan ese
interés comprador del lado minorista.
Por tanto, aquí os dejo el mapa de GMA,
6700, 6750 por abajo, 6900 por arriba
puede ser un nivel clave para acelerar
ese movimiento. Y los 7,000 es un poco
ahí ese objetivo que tenemos eh para las
próximas semanas. Vamos a ver si si todo
va en línea, se recupera amplitud y no
ahí tropiece los magníficos, que eso la
verdad que estroparía estropearía
bastante la situación o esta esta
situación de mercado alcista. Por
cierto, gráficos, cortesía del buen
amigo JJ Montoya, que dejo abajo en la
descripción su newsletter que ahora la
ha profesionalizado mucho más y manda
informes de forma diaria. Dicho esto,
vamos a hablar un poco de la situación
de la renta fija. Fíjense, porque Scott
Besen ha hecho comentarios muy
importantes en las últimas horas también
sobre la Reserva Federal. Dice que la
Reserva Federal debería de bajar los
tipos de interés en el mes de diciembre.
Esto lo dice después de que las
probabilidades de bajadas de tipos para
diciembre hayan pasado del 90% antes de
la reunión del miércoles a tan solo el
60 70%. Aquí lo podemos observar, 69% de
probabilidades de bajadas de tipos para
la próxima reunión del 10 de diciembre
cuando eran del 90% antes de ello. Esto
evidentemente también ha generado
movimientos en los bonos. Hemos visto
una caída de los bonos en las últimas
sesiones, es decir, un alza de los
rendimientos que ha maquillado un poco
ese buen mes que estaban teniendo los
los bonos eh americanos. Eh, pero bueno,
en general la verdad es que no han
tenido esa recuperación no no ha
entorpecido el el mes. Es cierto que que
bueno eh ha recogido ganancias, pero
sigue un poco en esta tendencia de
debilidad. El motivo por qué la rea
federal decía que quizás no bajaba tipos
de interés en diciembre es por el cierre
de gobierno y porque no se publicarán
datos. Esto es un punto muy importante.
Scott Besen y la administración Trump
probablemente presionen y hagan lo
posible para que la Reserva Federal baje
tipo de interés, pero de momento el
mercado compró esa teoría de que al no
haber datos pues la Reserva Federal no
sabe qué hacer. Un punto importante si
hablamos de la Reserva Federal es lo que
está ocurriendo en las últimas horas.
Estoy viendo multitud de comentarios,
incluso me habéis pasado qué está
pasando en los mercados monetarios, ¿no?
Que si hay tensiones porque se han
observado alguna cosa rara. Vamos a
explicarlo todo en detalle. Fíjense, las
facilidades de liquida de la restrada
federal se encendieron el viernes, ya
que las presiones de fin de mes
impulsaron el uso de una herramienta
clave de préstamo a un nivel récord. El
llamado SRF, es decir, la facilidad
permanente de recompra de la Reserva
Federal, prestó un total de 50,350
millones dó el viernes a instituciones
financieras elegibles en dos operaciones
separadas. El mayor uso registrado desde
que esta herramienta se implementó en
2021 para ofrecer préstamos rápidos
respaldados por bonos del tesoro o
valores hipotecarios. Básicamente, lo
que ha ocurrido es que los bancos o
instituciones financieras entregan bonos
del tesoro hipotecarios como garantía,
es decir, como colateral, y reciben
dinero en efectivo de la Reserva Federal
a cambio o con la obligación de
recomprar esos bonos al día siguiente o
en pocos días. El hecho de que el uso
haya alcanzado un récord de 50.000 o de
más de 50.000 1000 millones indica que
muchos bancos necesitaban efectivo de
forma urgente al cierre de mes. Esto es
algo bastante común para ajustar los
balances, pagar obligaciones o gestionar
sus ratios de liquidez. Pero como
podemos observar desde la crisis repo de
2019, apenas se veía un salto tan
grande, lo cual ha alarmado un poco a
los operadores. Al mismo tiempo, las
entidades financieras también aparcaron
una cantidad considerable de efectivo en
los libros de Reserva Federal, es decir,
usaron el RRP, el repo inverso,
operaciones inversas de recompra con
entradas de 51,800 millones de dólares.
Este aumento que básicamente es donde
las instituciones depositan dinero en la
Reserva Federal a cambio de bonos
temporales, muestra que otras entidades,
al igual que unas necesitaban liquidez,
otras tenían exceso de liquidez y
preferían aparcarla de forma segura. El
nivel de volatilidad en los mercados no
ha sido ni mucho menos una sorpresa. Es
decir, esto no es una sorpresa, ya que
los finales de mes y trimestre suelen
verse afectados por movimientos bruscos
debido a que las empresas, los bancos e
instituciones reorganizan su liquidez de
distintos modos. Como ven, siempre que
hay un final de mes se suele observar
ciertos saltos, sobre todo por el repo,
por el repo inverso. No es ninguna
ningún motivo de de preocupación. Al
final, hay que tener en cuenta que la
Reserva Federal actúa como eh
intermediario de último recurso,
prestando a unos y recibiendo de otros.
En este caso, pues algunos bancos tenían
necesidades de efectivo y han utilizado
estas facilidades eh estas facilidades
permanentes de de recompra y por otro
lado, pues otros actores tenían exceso
de de liquidez, tenían demasiado
efectivo y han utilizado el repo inverso
para eh prestarlo a la Reserva Federal.
ni mucho menos esto es una señal de
riesgo al menos eh por ahora. Algo que
quizás puede ser más interesante vigilar
si lo que estamos buscando son señales
de riesgo es eh las ventanillas de
descuento, que tiene una gran diferencia
con respecto a este SRF. Fíjate, las
ventanillas de descuento son líneas de
emergencia pensadas para bancos con
falta de liquidez temporal o choques
puntuales. Mientras que este SRF, que es
lo que se ha disparado estas últimas
sesiones, es una herramienta preventiva
y operativa, es decir, la usan muchos
bancos en los cierres de mes, pensado
para suavizar la volatilidad del mercado
de dinero sin generar estigma. Y podemos
observar como la ventanilla de liquidez
que tanto se disparó en la crisis de
2008 o también en la pandemia o incluso
en eh la crisis bancaria regional de
marzo ahora mismo no estamos dando
problemas. Por tanto, los bancos
realmente no tendrían tantos problemas.
Un punto sí que sí que es importante es
que bueno, pues las reservas de la
Reserva Federal se encuentran un nivel
no límite, pero han pasado de ser
abundantes a ser simplemente amplias, lo
cual puede generar tensiones momentáneas
como vimos hace dos semanas, como vimos
en la última semana o incluso como hemos
visto en este caso. La Reserva Federal
ya lo sabe y ya ha tomado acción, ya ha
anunciado el final del cut, el final de
la reducción del balance para tratar de
eliminar estas tensiones. Pero si
ocurren a final de mes, lo cierto es que
bueno, son más habituales de lo que nos
pensamos, pero ahora quizás hay más ojos
puestos en estos movimientos. Más
cosillas. Si hablamos de divisas, el
índice dólar ha tenido una semana
bastante fuerte. Fíjense que el índice
dólar de Bloomberg, es decir, el dólar
frente a una cesta de divisas, se
encuentra en uno de los niveles más
elevados desde finales o inicios de
finales de julio, inicios de agosto. Se
ha visto muy fortalecido en la última
semana, específicamente por la debilidad
que hemos visto en Japón, la debilidad
del yen, que se está acercando a niveles
de intervención. Fíjate que el dólar
frente al yen cuando supera los 150 es
un nivel típico de intervención. Los
comentarios recientes del Ministerio de
Finanzas sirvieron como una señal de
advertencia para los operadores de que
una intervención real en el mercado de
divisas podría estar cada vez más cerca.
En los últimos años ha habido tres
episodios destacados de intervención en
el mercado divisas. En octubre de 2022,
en mayo de 2024 y en julio de 2024. Como
pueden observar, ninguna de ellas ha
tenido una gran reacción, bueno, tuvo
gran reacción el mercado en el momento,
pero como vemos con el paso del tiempo,
el yen tiende a donde tiende, que es a
la dead. El problema que existe con la
intervención cambiaria de Japón es que
las reservas de divisas son limitadas.
Recuerde que Japón posee más de 1,1
billones de dólares en bonos del Tesoro
estadounidense. Por tanto, si por algún
motivo de necesita defender el yen o
financiar su deuda doméstica, lo que va
a tener que hacer es vender estos bonos
del tesoro americano para convertir esos
dólares a su divisa. Por tanto, ojito,
porque la situación de Japón puede tener
un una reacción en cadena, incluso
afectar a Estados Unidos. Ya saben que
Japón es un poco el experimento de estas
cosas de de
consecuencias también a nivel global.
Por su lado, el oro, bueno, pues ha
tenido una subida bastante conseable en
el mes, pero sí que es cierto que en las
últimas semanas, sesiones, ha tenido
gran debilidad y el viernes logró
aguantar a duras penas los 4,000 eh
dólares, que ahora mismo parece que es
un poco la cifra más importante. Bitcoin
ha logrado recuperar algo de fortaleza,
pero como ven, también está mostrando
debilidad desde los máximos que marcó a
inicios de octubre y está en torno a los
$10,000.
Y por último, los precios del petróleo.
Pues Texas que se vieron fortalecidos
por esas amenazas de sanciones a Rusia,
pues en la última semana han corregido
también un poquito quizás por esa
debilidad o desaceleración económica que
se ve en algunos eh indicadores y en
algunos datos económicos. Por el lado
europeo, bueno, hemos visto una semana
en Europa más o menos débil. Hemos
observado como h los principales índices
corregían salvo el el Ibex 65 que ha
mostrado fortaleza, Europa está
mostrando un poquito más más de
debilidad. Eh, sí que es cierto que
consolida un poco este gran movimiento
que tuvo a inicios de de octubre. No es
una corrección muy severa. Ha tenido un
fantástico mes de octubre, pero estamos
observando que en el corto plazo pierde
un poco de momentum quizás frente a los
grandes índices americanos que vemos que
mantienen el el movimiento. Lo mismo
está ocurriendo, por ejemplo, con con
Asia, bueno, más específicamente con
China, porque Nike japonés sí que se
está viendo muy impulsado, pero por esa
gran debilidad de su divisa, pero por
ejemplo el Hansen chino o el Nifty indio
sí que han corregido en la última
semana, sí que parece que han perdido un
poquito momentum, no han perdido niveles
clave, por tanto, simplemente una
corrección para ver si vuelve a
impulso. incluso Nift Indio apoyándose
en un soporte importante y también el el
Hansen, que en este caso está amagando
con perder medias de de 50 sesiones,
pero también tratando de apoyarse
niveles de soporte importantes. Lo
vemos, por ejemplo, si hacemos
referencia a China, lo vemos también muy
bien en el ETF KW, que en las últimas
semanas pues ha corregido un poquito, no
logra demostrar ese impulso, pese a que
en la semana pasada parecía que que
podía lograrlo. Vamos a ver si esta
oficialización y se podemos llamar
oficialización del acuerdo entre China y
Estados Unidos ayuda a ello. Poco más
tengo que decir. Vamos a repasar un poco
qué tenemos para la próxima semana. Ya
saben que el cierre de gobierno
permanece, por tanto nos faltan muchos
datos, pero bueno, esta semana
conoceremos datos de PMI manufacturero
el lunes en Europa, Reino Unido, ISM
manufacturero en Estados Unidos y PMI de
servicios el miércoles en Europa, Reino
Unido e ISM de servicios en eh Estados
Unidos el miércoles también. Por tanto,
lunes y miércoles conoceremos datos de
precios y datos de empleo. Ahora que no
hay datos oficiales, pues seguir esto la
verdad que es bastante importante.
También conoceremos datos de empleo ADP
en Estados Unidos el mismo miércoles.
Ante la falta de datos oficiales. La
verdad que esto puede ayudar. Luego eh
datos de la Universidad de Michigán el
viernes en Estados Unidos. Además de
esto, la temporada de resultados
continúa. Esta semana 136 empresas de
Samp 500 que representan aproximadamente
el 10% de la capitalización. bursátil
presentarán resultados. Por ejemplo,
lunes al cierre tenemos a Palantir,
martes Uber, Shopify, AMD, Spotify,
también el mismo martes, Pfizer,
miércoles nuevo Nordis, Robin Hood,
incluso McDonald's, Lobins, eh Qualcom,
ARM, muchas compañías de segunda línea,
pero que probablemente tengan gran
importancia en muchas carteras o al
menos así lo estoy viendo yo y por tanto
habrá que estar también muy pendientes
de ello. Así que nada, tienen todos los
datos. Espero que os haya gustado el
vídeo. Hoy un poquito más largo porque
había mucho eh mucha información
importante que contar, pero espero que
les haya sido útil. Si les gusta, pues
hacernos algún like, comentario,
suscríbanse al canal si no lo están y
este contenido les es útil y nos vemos
mañana. Co?