Burry: veía PÉRDIDAS y se creía que era una BURBUJA. José Luis Cava
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ES
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Nov 7, 2025
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Hola, ¿qué tal? Muy buenos días desde
Madrid. Tal y como pueden ver ustedes,
hoy disfrutamos de una mañana otoñal
preciosa. Sí, con los cielos cubiertos,
pero hay bastante luminosidad.
Hace un poquito de viento, pero las
temperatura siguen siendo agradables.
Hoy es viernes y como viernes, ¿qué es?
¿Qué toca? Pues toca maldad máxima. Y
les puedo decir que hoy nos hemos
implicado en esta maldad todo el equipo
de OPLA. y se ha elevado el grado de
malda. Ahora bien, en primer lugar y
para que no se me olvide, el equipo de
OPLA ha subido hoy a su canal un vídeo
en el que explicamos cuáles son los
planes de Bessen y Tram para el año
2026. Yo considero que es importante que
lo vea por una razón muy sencilla, por
lo que yo voy a voy a contar a
continuación acerca de la inteligencia
artificial. Vamos con la maldad. Ustedes
saben que el consenso generalizado entre
los gestores de fondos estadounidenses y
los analistas es que ahora mismo la
economía de los Estados de los Estados
Unidos está experimentando una burbuja
en el sector de la inteligencia
artificial y que esta burbuja puede
estar a punto de estallar. Esta es la
razón por la que estamos viendo que los
últimos días los gestores de fondos
estadounidenses están vendiendo acciones
del sector de tecnología, tal y como
recoge la encuesta de la la encuesta del
Banco of Americano. Ha empezado a
llover.
Este consenso generalizado de que
podemos estar asistiendo a una burbuja
en la inteligencia artificial se vio
reforzado, como saben ustedes bien,
porque lo comentamos en esta sección,
por el tweet que publicó Michael J. J.
Verdi, tal y como pueden ver ustedes en
este tweet, él decía con ese lenguaje
críptico, "Nosotros algunas veces vemos
burbujas, pero a mí me gustaría que
ustedes se fijasen en el segundo
párrafo, en el que dice que en esos
casos es mejor permanecer fuera." Bien,
ustedes saben porque se lo hemos dicho
que nosotros andamos a este señor porque
sus opiniones son fundadas. ¿De acuerdo?
Entonces, la pregunta que nos hemos
hecho nosotros en OPLA es, bueno, ¿qué
ha visto él que nosotros desconocemos? Y
entonces nuestro trabajo es investigar y
todo el equipo de OPLA se ha puesto a
investigar. Pero la mejor manera de
investigar lo que hace una persona o
para conocer lo que piensa una persona
es conocer sus hechos. Lo dice, lo dice
el evangelio. Por sus hechos les
conoceréis. En este sentido, nos hemos
ido a consultar los formularios 13F.
¿Qué es el formulario 13F? Bueno, según
la legislación norteamericana, aquellos
gestores de fondos institucionales que
administran más de 100 millones de
dólares se ven obligados a presentar
trimestralmente un balance con las
posiciones que tienen abiertas. ¿De
acuerdo? Y lógicamente el 30 de
septiembre concluyó el tercer trimestre
y de acuerdo con la legislación
americana se tienen que presentar los
balances durante los 45 días siguientes
al cierre del trimestre y luego estos
balances son públicos pues a comienzos
de noviembre. Bien, pues lo que hemos
hecho es ir al fondo que gestiona
Michael J. aburré. ¿Y qué hemos visto?
Bueno, pues tal y como pueden ver
ustedes en este gráfico, observarán que
este señor no ha permanecido al margen.
No ha permanecido al margen. Fíjense, lo
que ha hecho es que antes del 30 de
septiembre había comprado opciones put
sobre envidia y sobre palantir. Primera
conclusión. nos encontramos que este
señor entre el 1 de julio y el 30 de
septiembre había comprado opciones put
de envidia y palantir. De acuerdo. El 30
de septiembre cierra el balance y en los
45 días siguientes se los presenta a la
SEC y a comienzos de noviembre se hacen
públicos. Bien, ¿cuándo publicó el
tweet?
El tweet, tal y como pueden ver ustedes,
lo publicó el 31 de octubre, bien. Bien.
Y nos dijo que iba a permanecer fuera y
que a veces había burbujas. Uy, amigo
mío, aquí hay interés de parte porque él
estaba corto y le interesaba que cayera
la inteligencia artificial, le
interesaba que cayera envidia. De
acuerdo. Primer hecho. Segundo hecho, si
partimos de que él compró la opción put
entre el 1 de junio y el 30 de
septiembre, la pregunta que yo les voy a
hacer a ustedes es la siguiente. ¿Por
qué la compró?
Si ustedes se fijan en este gráfico,
verán que la tendencia de envidia
durante ese periodo fue claramente
alcista. ¿Ven ustedes ahí la recta
directriz alcista que se la hemos
dibujado con una flecha?
Por lo tanto, está operando contra
tendencia. No hay una figura de
agotamiento cuando él compró la opción
put. Por lo tanto, lo más probable es
que se equivoque. Esa es la conclusión a
la que llego yo. ¿De acuerdo? Vayamos al
gráfico. Tal y como pueden ver ustedes
en este gráfico, observarán que hemos
dibujado ahí un rectángulo sombreado que
ha recogido la fase correctiva, una fase
correctiva que se prolongó desde el 25
de agosto hasta el 1 de octubre. Este
tipo de fases correctivas son normales
dentro de una tendencia alcista. Son
normales. Lo único que nos dicen es que
son fases de consolidación y cuando el
precio sale de ese rectángulo, despliega
un nuevo tramo al alza, continúa la
tendencia previa tal y como sucedió.
Fíjense de nuevo en el gráfico. Ven
ustedes que el máximo de ese movimiento
lateral estaba en torno a los 183
y ven ustedes que superó 183. Luego
probó en un retroceso que esa
resistencia era reconocida por el precio
y vio y comprobó que funcionó luego como
soporte, llegó a 177 y desplegó un nuevo
tramo de alza. Esto es lo típico de una
tendencia alcista. ¿Cómo te pones corto?
¿Cómo compras opciones put? No lo
entiendo. No lo entiendo. El gráfico no
acompaña las declaraciones de Michael
Burry, pero es que no nos sorprende
porque el mismo error lo cometió en el
año 2023 y el mismo error lo cometió en
el año 2008. Aunque luego al final tuvo
razón, pero no en el momento que lo
dijo. ¿Queda aclar? Bien. El equipo de
OPLA ha tratado de investigar más en el
balance. No conocemos la fecha de
compra, pero tiene que estar entre el 1
de julio y el 30 de septiembre. Bien,
pues si has comprado opciones puz entre
el 1 de julio y 30 de septiembre, el día
que emites el twit del 31 de octubre,
estaba perdiendo dinero.
De entrada estaba perdiendo dinero
porque la volatilidad había caído y
también porque había transcurrido un
periodo de tiempo y por lo tanto el
valor temporal de la opción también
había caído. Luego cuando emite el tweet
está perdiendo y además un dineral,
luego tiene interés de parte. El segundo
paso que que hemos hecho en el equipo de
OPLA ha sido ver a qué precio de
ejercicio ha podido vender la opción.
Evidentemente, en el formulario 13F
desconocemos la fecha en la que compró
la opción Put y desconocemos el precio
de ejercicio. ¿De acuerdo? Pero lo que
hemos hecho ha sido ir al mercado de
opciones, a las opciones que se han
negociado sobre envidia y hemos llegado
a una conclusión. Miren cómo hemos
razonado. En primer lugar, si ustedes se
fijan en este gráfico, concretamente en
el rectángulo, observarán que la
resistencia está en la zona 183.
Bueno, pues cabe pensar que lo más
lógico es que, hombre, pues si yo
hubiera tenido que comprar una opción
put sobre Nvidia, la hubiera comprado
con un precio de ejercicio por encima de
183. ¿En qué zona? Pues bueno, pues en
la zona 185 190. Entonces, lo que hemos
hecho ha sido ir a buscar a esa zona y a
la casualidad
que en el 187,5
se registra la mayor concentración
de opciones
de Gazma positiva y negativa en 187,5.
Luego hemos llegado a la conclusión de
que este señor lo que hizo fue comprar
una opción pus con un precio de
ejercicio medio en torno a 187,5. Nos
retrotraemos. Cuando llega el 31 de
octubre estaba perdiendo un pastón.
estaba perdiendo y por eso el tweet. Ah,
algunas veces vemos burbujas. Lo que
estabas viendo son pérdidas, hombre.
Hombre de Dios, estabas viendo pérdidas.
Bien, pues este cuento ha calado en un
entorno en el que ha germinado esta
noticia porque el sentimiento de los
gestores de fondos es bajista. ¿Te
acuerdas? Bueno, ¿y ahora qué ha pasado?
Evidentemente la cotización de envidia
ha caído. Ha caído. Pero esto significa
que ha formado un techo. Esto significa
que esto va a caer. Esto significa que
Michael Burry tiene razón a corto plazo.
Yo no sé a largo plazo si tendrá razón.
A corto plazo yo pienso que no. Vamos a
ver el gráfico de Envidia. Tal y como
pueden ver ustedes en este gráfico,
observarán que hemos trazado un canal
alcista. ¿Ven ustedes que lo hemos
pasado lo hemos trazado por los máximos
de marzo de 2025, mayo de 2025, 2 de
septiembre de 2025 y los mínimos también
del 13 y 14 de octubre de 2025. Y ese
canal pasa por la zona 183.
Pero además ustedes saben perfectamente
que hemos trazado una recta horizontal
por los máximos del movimiento lateral.
Esos máximos del movimiento lateral que
pasan por la zona de 183. Ven ustedes
que lo hemos trazado por los máximos del
28 de julio y 25 de agosto. Y si ustedes
trazan una paralela por arriba, verán
ustedes que la cotización de Nvidia se
encuentra dentro de un canal y lo que ha
hecho ha sido caer de la parte de arriba
del canal a la parte de abajo.
Por lo tanto, esto es normal.
Ahora bien, yo me voy a fijar en el 183
en tanto en cuanto se mantenga por
encima de 183 la cotación de media, yo
voy a considerar que el canal alcista
aún continúa. ¿De acuerdo? Ahora bien,
si se perforara el 183, pues yo
consideraría que se iba a iniciar una
fase correctiva más profunda o de mayor
duración, pero no creo que esta fase
correctiva, por la experiencia que
tenemos de ocasiones anteriores, dure
más de dos semanas. Por lo tanto, sigo
pensando que a partir o que en la
segunda quincena del mes de noviembre,
pues lo más probable es que la gotación
de envidia suba. Bien, siguiente
cuestión. Inteligencia artificial,
burbuja. Vamos a parar, vamos a parar a
pensar un poquito.
Evidentemente la economía de los Estados
Unidos está partida, está la
inteligencia artificial y el resto de
los sectores. La tasa de crecimiento del
PIV se apoya fundamentalmente en el
crecimiento de las inversiones en la
inteligencia artificial.
En mi opinión, esto lo que nos está
diciendo es que la economía en el
futuro, la economía futura, se va a
apoyar en el desarrollo de la
inteligencia artificial.
Yo lo que creo es que va a haber una
demanda masiva de inteligencia
artificial. Además, esta demanda masiva
de inteligencia artificial se la tiene
que proporcionar a un precio adecuado, a
un precio barato. Y si va a haber una
demanda masiva de inteligencia
artificial, las empresas que se van a
dedicar a la inteligencia artificial
tienen que tener una potencia de cálculo
enorme y tienen que realizar enormes
inversiones.
Y además lo tienen que hacer ahora
porque para construir un centro de
cálculo se necesita tiempo. Bien,
ustedes me dirán, "Bueno, pero es que
pueden estar equivocadas." Y yo les
digo, "Por supuesto, podemos estar
equivocados todos." ¿Y quién no lo va a
anticipar? Evidentemente, el mercado. ¿Y
cómo lo puedo ver yo que soy analista
técnico? Pues, hombre, lo veré cuando
dibuje pautas de agotamiento, que las
tenemos inventariadas y no las sabemos
muchas de memoria. Y yo esas pautas no
las veo. Yo no las veo. Ahora bien, aquí
viene el vídeo de Opla. ¿Qué van a
hacer? ¿Qué tienen previsto hacer Besen
y Donald Trump? En mi opinión, lo que
quieren hacer Bessen y Donald Trump, tal
y como explicamos en el vídeo, es acudir
al sector real. Bien, la pregunta que le
voy a hacer yo a ustedes es lo
siguiente. Si China y Estados Unidos se
encuentran en una lucha brutal por la
inteligencia artificial y el propio CEO
de Nvidia ha dicho que muy probablemente
la gane
China,
¿qué harían ustedes? Yo,
particularmente, si estuviera en el
gobierno, evidentemente invertiría en
inteligencia artificial para ser el
suministrador de último recurso de
inteligencia artificial. Dicho esto, nos
vamos a las bolsas. Bien, en primer
lugar, tal y como pueden ver ustedes en
este gráfico, observarán que los
gestores de fondos institucionales están
vendiendo acciones tecnológicas, ¿de
acuerdo? ¿Y quiénes están comprando? Los
inversores particulares. Les dije a
ustedes hace una semana que según la
encuesta de el Banco of America, los
gestores de fondos institucionales
estaban comprando y les dije, "Hasta que
esta gente no la echen del mercado, no
va a subir." Bueno, pues ahora con la
fase y les dije más, les tienen que
meter una fase correctiva. Bueno, pues
se la están metiendo ahora y además se
la están metiendo a saco y ya están
vendiendo. Ya están vendiendo. Por lo
tanto, yo creo que queda un poquito más
de tiempo. Dele una semana más antes de
que se inicie un nuevo tramo al alza.
¿Cuál es el sentimiento de los
inversores? Pues mire, tal y como pueden
ver ustedes, el sentimiento de los
inversores es claramente bajista. La
lectura de índice CNN está en 24. Por lo
tanto, yo considero más probable que no
se ha formado un suelo a corto plazo,
que esto puede caer un poquito más, pero
que es una fase correctiva normal y
corriente. Vamos a Bitcoin. Bueno, en
Bitcoin lo primero que tenemos que tener
en cuenta, ya se lo hemos dicho en
vídeos anteriores, cuando uno ve
las operaciones que se hacen on chain,
lo que estamos viendo, ¿qué es? que las
h los legendarios, las wallets que
adquirieron Bitcoin allá hace 10 años o
más, esta gente está vendiendo. Esta
gente gana tanto dinero que no mira el
precio. Así de claro. Lo que se está
produciendo es una oferta pública de
venta de Bitcoin. ¿De acuerdo? ¿Y quién
está comprando? Evidentemente tanto
Bitcoin que se venden los tiene que
comprar alguien. Y esto, ¿quién lo está
comprando? Se ve enchain. Se ve
claramente que están comprando aquellas
wallets que tienen una gran cantidad de
Bitcoin. Por lo tanto, lo que estamos
asistiendo es una oferta pública de
venta de Bitcoin que está pasando de los
pioneros a los hombres de negocios, a
los fondos de inversión. ¿De acuerdo?
Ahora bien, estas fases, estas ofertas
públicas de venta exigen un determinado
tiempo. Por lo tanto, yo creo que la
fase correctiva puede prolongarse. Pero
lo bueno que tiene esto es que Bitcoin
está alcanzando una mayor madurez. ¿No
se dan cuenta? Esto es bueno a largo
plazo. Vamos a los fundamentales. Los
fundamentales, además de por este
argumento que les acabo de decir, son
buenos en general. Bueno, ¿por qué está
cayendo? Ya lo saben ustedes. Estamos
viendo la liquidez. Miren ustedes cómo
vala el saldo de la cuenta que el tesoro
de los Estados Unidos tienen el F.
Supera ampliamente el billón. De
acuerdo. Esto ha deto liquidez. Pero
además este movimiento se ha visto
amplificado. ¿Por qué? Por la subida del
oro que ha detído especuladores y
liquidez de los que podían ir a Bitcoin.
también por la fuerte subida de la
inteligencia artificial, que también ha
detído liquidez, y también porque se han
colocado una gran cantidad de stable
coins en el ecosistema cripto, que
también han detraído liquidez, pero
estos son factores temporales. Ya han
visto ustedes que el oro se ha parado,
la inteligencia artificial está en
movimiento lateral y estamos viendo que
se han creado una gran cantidad de
dólares digitales. Por lo tanto, yo lo
que creo es que sí estamos en una fase
correctiva, que sí que no hemos visto el
suelo, que sí que puede caer un poco
más, pero yo creo que lo que hay detrás
es claramente un mercado que está
madurando, ¿de acuerdo? Un mercado que
tiene unos fundamentales sólidos y por
lo tanto lo más probable es que siga
subiendo, que sí que puede ralentizarse
la subida, que en vez de llegar a 180
llegue a 150, ¿vale? Pero la tendencia
sigue siendo alcista. Bueno, yo le dejo
todo esto a ustedes aquí para que lo
mediten. Estamos en viernes, le queda un
fin de semana muy largo y finalmente el
lunes, a pesar de que es festivo en
Madrid, nosotros no podemos vivir con
ustedes y vendremos con una nueva malda.
Adiós, hasta luego. Que pase muy buen
día.