S&P 500: Estamos a las puertas de un rebote salvaje.
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ES
Published
Apr 7, 2025
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Hola, ¿qué tal? Muy buenos días. Tal y
como pueden ver ustedes, hoy tenemos una
mañana maravillosa, un día perfecto para
pasear. Sí, un día perfecto para pasear.
Evidentemente las caídas del SP500 han
sido salvajes. Ha habido una masacre
entre el jueves y el viernes, pero
cuando hay esta volatilidad es el
momento de las grandes oportunidades. La
pregunta que nos vamos a hacer hoy es la
siguiente. ¿Vamos a estar ante un lunes
negro o por el contrario vamos a estar
ante las puertas de un rebote salvaje? A
mí me gustaría que ustedes se fijasen en
esta portada, pero antes de la portada
debemos de tener en cuenta el siguiente
hecho. Fue un español, José de la Vega,
el que escribió el primer libro sobre la
bolsa y en el libro, de acuerdo, en el
siglo XV dejó claro que esto es un juego
de psicología con la excusa de los datos
económicos. ¿Cuál es el sentimiento de
la masa? Eso es lo que tenemos que ver.
¿Cuál es el sentimiento de la masa?
Fíjense ustedes en este titular. Este es
subtitular que refleja claramente el
sentimiento que tiene el director del
periódico. Los directores de los
periódicos son los que mejor conocen el
sentimiento de la masa. Y la masa ahora
mismo es extraordinariamente bajista. Y
en cuanto a la masa, no solamente me
refiero a los inversores particulares, a
los que tenemos un menor conocimiento
que los inversores institucionales. Los
inversores institucionales vendieron con
fuerza el jueves y el viernes las
bolsas, el SP500 cayó con fuerza el
jueves y el viernes porque esta gente
canceló posiciones largas, abrieron
posiciones cortas y compraron opciones
put. Luego esta gente ya ha vendido.
¿Qué han descontado? ¿Qué han descontado
esas ventas? ¿Me lo quieren decir
ustedes? pues han descontado una caída
en recesión con una probabilidad de más
del
60%. Es decir, se ha descontado lo peor.
Me pueden decir ustedes cuál es el
efecto neto en el comercio global que
tienen el aumento de los aranceles,
teniendo en cuenta las esenciones de
Donald Trump. Me lo quieren decir
ustedes? Bueno, yo no lo sé, pero hay un
equipo de analistas de primera calidad,
de primer nivel en Goldmassa que dice
que tiene un efecto neto de un
incremento de los aranceles del 12,6.
Tampoco es tanto. Bien. y se ha
descontado ya una probabilidad de
recesión del 66%. Pero es que además los
mercados han descontado que el sistema
de la Reserva Federal va a recortar
cuatro o cinco veces los tipos de
interés. Si usted me dicen a mí, si yo
estuviera en el Fed, si iba a recortar
los tipos de le diría que no con los
datos que hay, que no. El mercado
laboral, aunque es indicador
sigue fuerte. ¿De acuerdo? Por lo tanto,
ya se ha descontado lo peor. Bien, ¿qué
podemos esperar entonces a partir de
este momento? Bueno, ustedes saben
perfectamente que hay una fecha clave.
La fecha clave es el 9 y el 10 de abril.
Evidentemente los alanceles de tran son
desproporcionados, es un farolazo para
negociar y ha generado tanta
incertidumbre tran que yo creo que se ha
pasado y la gente ha comprado ese
discurso. Ahora llega el 9 y el 10 de
abril.
Bien, hay personas que dicen, "No, las
bolsas van a rebotar porque el sistema
de la Reserva Federal va a recortar los
tipos interes." Mire, yo sinceramente le
digo, ya sé que el mercado de futuro
sobre fondos federales y la rentabilidad
de las notas a 2 años están descontando
recortes de tipo de interés con una
probabilidad del 100% en julio. Yo les
digo honestamente, yo no me lo creo. Se
lo digo así, se lo digo lo que yo
pienso, crítíquenme, ¿de acuerdo? Por
una razón, porque yo no veo que la
economía se esté debilitando. Ya me
pueden decir ustedes indicadores
trazados. Y lo que veo es que la gente
ha descontado que las cadenas de
suministro no van a funcionar. Eso es lo
que están descontando, lo cual en
principio es una barbaridad, pero es una
barbaridad que tiene en cuenta tanto
Chillin Pin como la tiene en cuenta
Donald Trump. Por eso creo que la fecha
clave es el 9 y el 10 de abril. Ahí en
ese momento habrá que
habrán ambos líderes tendrán que tomar
alguna decisión y van a ser los
titulares que vengan desde el tema
arancelario los que pueden hacer que se
produzca un rebote salvaje. Ya Tran ha
metido la máxima incertidumbre. Ya nos
está diciendo que hay 50 países
negociando. Nos encontramos que Vietnam
ha puesto los aranceles en el
0%. Y ustedes me tachan de optimista.
Soy optimista. Se lo digo claramente,
pero es que no solamente soy yo. Miren
ustedes lo que publicó el New York
Times. Un equipo de 24 personas expertos
en distintas áreas dicen que al final en
un juego de guerra simulado, de guerra
comercial simulado, ven que hay un
resultado
optimista. ¿Qué puede provocar que las
bolsas suban? Hombre, mi opinión, lo que
puede provocar que las bolsas subas ya
de entrada es un anuncio en el que Trump
se muestre favorable a un diálogo con
China. ¿Eso probable? Pues, hombre, yo
creo que sí. ¿Por qué? Porque los
araceles son desproporcionados y los
ponen en marcha, van a provocar una
guerra comercial enorme y a nadie le
interesa. Es evidente, China está
utilizando las exportaciones para
conversar su debilidad interna y tiene
que seguir exportando. Y es lógico que a
Estados Unidos y al resto del mundo se
le hayan hchado las narices de que se
aprovechen de
ellos. Entonces, es lógico que se
sienten a negociar porque China vive de
las exportaciones, no quiere estimular
la demanda interna y si ahora Estados
Unidos le pone freno a nivel global, van
a tener un problema, con lo cual
negociar van a tener que negociar. Pero
ahora bien, este tema es muy complejo,
no se puede decir, "Yo el nueve te lo
subo y el 10 yo te lo subo más." Eso es
de niños, de brabucones, que son los dos
igual, de brabucones, ¿de acuerdo? Luego
tendrán que negociar y necesitarán un
periodo de al menos un mes, dos meses.
Esas negociaciones son muy complicadas.
Luego necesitarán tiempo. En el momento
que se diga que negocian, podemos
asistir a un rebote salvaje. Sí, es
cierto. Ahora está mal. Ahora ustedes
van a los indicadores de momento y
ustedes me lo están diciendo. Ay, José
Luis, te vemos muy optimistas. Bueno, yo
no, yo veo lo que veo. Yo esperaba que
el suelo hubiera estado en la zona de
5,500. El suelo se ha roto, ya no está
en 5,500. ¿Dónde vamos? Al 4800. Ahora
bien, puede haber un rebote, pero para
formar un suelo se necesita tiempo. Si
ustedes se van a la crisis del 2000, se
van a la crisis del año 2008 a la que se
vayan, ven ustedes que en el momento en
que el pesimismo es extremo, se produce
un gran rebote. Eso es lo que yo espero.
Y luego, a continuación vuelve a caer
para desplegar un movimiento lateral y
sobre ese movimiento lateral construir
la base. ¿De acuerdo? Por lo tanto, yo
creo que a corto plazo vamos a estar
tranquilos. Vamos a estar tranquilos. Yo
sinceramente pienso, pienso, pero esto
me lo estoy inventando, que ya hemos
visto que el ciclo bajista del SP500 y
de los activos de riesgo, yo creo que ya
ha concluido. ¿Queda clara la idea? Yo
soy de los que piensan que si Estados
Unidos y China llegan a un acuerdo,
vamos a tener un crecimiento que sea más
sostenible en el largo plazo, porque
China estaba abusando del resto del
mundo, digámonos claro, estaba
aprovechándose y destrozando mercados
locales porque Chin Pin no quiere
incrementar su eh su demanda interna
porque quiere que los trabajadores
chinos sigan cobrando menos de lo que
les corresponde por su aportación al P
chino. Esta es la realidad y hay que
ponerle, hay que pararlo. Pero si llegan
a un acuerdo, yo creo que el crecimiento
a nivel global va a ser sostenible, va a
ser más sano y va a haber una época en
el que las bolsas van a poder subir en
el año 2025 y en el año 2026, sin
perjuicio de que hagan techo en el 2027
cuando lo tengan que hacer. Pero ahora
mismo vamos a tomar un poquito de
distancia. Finalmente hay una pieza que
no encajaba, pero ya empieza a encajar,
no encajaba que que Bitcoin no cayera.
Bueno, ya ha caído hoy. Bien. Bueno, no
es que me alegre, yo tengo Bitcoin,
¿vale? No me alegro, pero a nivel de
comprender lo que está pasando me viene
bien porque Bitcoin está ligado al ciclo
económico y a mí me da la sensación de
que el suelo del actual ciclo económico
está cerca y a partir de ahí tanto
Bitcoin como SP500 podrían rebotar.
Ahora bien, ustedes me dicen, "Ay, José
Luis, los indicadores de momento, los
indicadores de momento, como el mercado
laboral son retrasados. ¿Hay algún
indicador de momento que le guste a
usted?" Y está todo con pendiente
negativa, pero es lógico. ¿Cuáno va a
tener pendiente negativa? ¿Cuántos
valores hay por encima de la media de
200 sesiones? El 10% del SP500 o menos.
Y esas lecturas que me dicen ustedes que
son de extremo miedo. Vayan al bis.
¿Cómo vamos a cómo alguien en este mundo
puede decir que las bolsas van a subir?
Pero si estamos viendo el bis en 45 y
con una curva de de estructura de los
futuro sobre el bis invertida, nadie lo
ve. Pero ahora bien, ¿no están ustedes
de acuerdo en pensar conmigo que esto es
una situación de extremo miedo? Miren el
bis,
45%. Es una barbaridad. la curva así
buah con una pendiente negativa. Por lo
tanto, mi opinión, yo como voy a hacerlo
yo para mí, tranquilitos, ¿vale? Que no
nos miedan tanto miedo, ¿de acuerdo? Y
cuando yo veo un titular de un periódico
en portada diciendo que este es el crack
de Tran, aparte de que está sesgado al
poner Tran, porque es el crack de Tran y
de Chillin Pin. Lo que pasa es que a
Tran se le ha visto la cara porque es un
brabucón, el otro está callado, pero es
igual de Brabucón, ¿de acuerdo? Entonces
es un crack provocado por ambos. Queda
clara la idea. Y si les llega el titular
de un periódico, pues mire, perdóneme
que yo les diga, en base a mi
experiencia, estamos más cerca de un
suelo que ante un desplome. Por lo
tanto, yo soy de los que piensan que no
estamos ante un lunes negro. Lo que
estamos est a las puertas de un gran
rebote. De acuerdo. Me puedo equivocar.
Esta es la manera en que yo pienso y
además le digo más. Yo creo que el SP500
de aquí a un año va a estar por encima
de los niveles actuales. Esperamos tener
salud para disfrutarlo. Adiós, hasta
luego. Que pase un buen día. Y sí,
críquenme, por favor, críquenme. Y me
encanta cómo me critican. Son ustedes
son las personas muy educadas. y me leo
todo lo que ustedes dicen. Es más, este
fin de semana he estado leyendo todos
los comentarios que han hecho en YouTube
y todos ustedes son bajistas y todas las
críticas son porque soy optimista. Este
es el hecho y por lo tanto pienso lo
contrario. Que pasen muy buen día.
Adiós. Hasta luego.